Снимка: iStock

Китайската защита на юана се насочва към важен момент, който може да предизвика по-силен отговор от властите за наказване на късите продавачи, пише "Блумбърг".

След като отслабиха юана до границите на неговия фиксиран диапазон на търговия спрямо долара в сряда, сега инвеститорите са в опасност да бъдат ударени с каквото и да било - от директна намеса до драматично свиване на ликвидността на офшорния пазар. През последното десетилетие Китайската народна банка се намеси агресивно, за да стабилизира юана във всеки от петте случая, когато се доближи до червената линия на политиката.

В постоянен конфликт, опитвайки се да поддържа политиката достатъчно хлабава, за да стимулира растежа, но валутата достатъчно силна, за да избегне безредно изтичане на капитал, PBOC има тенденция да реагира бавно, след което да предприема внезапни действия. Това означава толерантност към умерено обезценяване на юана, което може бързо да премине към мерки за стимулиране на валутата, за да се предотврати паниката на пазара.

„Продължаващият спад на юана подкопава доверието както на инвеститорите, така и на потребителите, което от своя страна натежава върху условията за растеж и е контрапродуктивно за по-дългосрочните икономически амбиции на властите“, каза Саймън Харви, ръководител на анализите на валутните курсове в Monex Europe Ltd. "Може да се очаква подобна игра като в края на миналата година - квази-интервенция чрез държавни банки, регулаторни промени и корекции на условията на ликвидност."

Неотдавнашната устойчивост на долара – резултат от залагания, че Федералният резерв ще поддържа лихвените си проценти по-високи за по-дълго време – прави мандата на PBOC още по-труден. Други азиатски централни банки, включително тези в Япония и Индонезия, също са изправени пред по-агресивна защита на своите валути, след като те потънаха до много десетилетни дъна.

В сряда юанът отслабна до ниво от 7,2364 за долар, в рамките на 0,01% от границата на допустимия диапазон за търговия.

Китайските политици винаги са били бдителни за натиска за обезценяване на валутата, тъй като той може лесно да се прехвърли върху местните акции и да навреди на привлекателността на облигациите. Бързият спад на юана може също да доведе до порочен кръг от изтичане на капитал и да изостри валутните загуби, както се случи след шокова девалвация през 2015 г.

Ето защо PBOC държи стриктно каишката над юана с дневния си референтен курс и фиксирана търговска лента за валутата. На сушата валутата има право да се движи само с 2% над и под така наречения фиксинг, който се пуска от централната банка на всяка търговска сесия.

"PBOC може да нареди на държавните банки незабавно да продадат долари или да увеличат разходите за извършване на мечи сделки спрямо юана, ако валутата продължи да пада", каза Алекс Лу, макро стратег в TD Securities.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Ще продължи ли да се засилва китайският юан спрямо щатския долар?

Очакванията за бъдещи колебания на юана остават високи