Снимка: iStock
Теодор Минчев
В исторически план, октомври и ноември са най-лошите за инвеститорите на БФБ. За щастие на инвеститорите, индексът на сините чипове SOFIX наруши тази традиция, тази година, като добави 0.4% през октомври и 2.2% през изминалия си вече месец.
Сега погледите на инвеститорите са насочени към последния месец на годината, както и към следващата 2023-та година. А поводи за оптимизъм са налице по няколко и различни направления.
На първо място, декември е бил добър месец в исторически план. През изминалата година, индексът на сините чипове добави 2.1% през последния месец на годината. За по-дълъг период от време, от своето създаване, SOFIX се е повишавал средно с 2.71% през последния месец на годината.
Добра новина за инвеститорите е също така, че SOFIX е бил на положителна територия в последните 12 години, без нито едно изключение.
| Година | Изм. % |
| 2000 | -2,73 |
| 2001 | 21,66 |
| 2002 | -2,09 |
| 2003 | 3,35 |
| 2004 | -0,86 |
| 2005 | -0,47 |
| 2006 | 5,5 |
| 2007 | 0,19 |
| 2008 | -1,27 |
| 2009 | -5,42 |
| 2010 | 1,73 |
| 2011 | 4,29 |
| 2012 | 5,46 |
| 2013 | 4,92 |
| 2014 | 1,63 |
| 2015 | 5,27 |
| 2016 | 4,38 |
| 2017 | 1,87 |
| 2018 | 0,6 |
| 2019 | 3,95 |
| 2020 | 5,72 |
| 2021 | 2,08 |
| 2022 | ? |
| Средно | 2,72 |
Данни: Infostock.bg
На второ място, можем да посочим интересното, и не особено логично на пръв поглед, стечение на обстоятелствата, при които SOFIX има тенденция да се представя много по-добре през нечетни години, отколкото през четни.
Тази интересна (най-вероятно случайна) зависимост, може да се наблюдава в таблицата по-долу:
| Година | SOFIX |
| 2001 | 11,24% |
| 2002 | 54,33% |
| 2003 | 148,16% |
| 2004 | 37,63% |
| 2005 | 32,02% |
| 2006 | 48,28% |
| 2007 | 44,42% |
| 2008 | -79,71% |
| 2009 | 19,13% |
| 2010 | -15,19% |
| 2011 | -11,11% |
| 2012 | 7,25% |
| 2013 | 42,28% |
| 2014 | 5,00% |
| 2015 | -11,82% |
| 2016 | 27,57% |
| 2017 | 15,52% |
| 2018 | -12,07% |
| 2019 | -4,43% |
| 2020 | -21,26% |
| 2021 | 43,40% |
| Ср. четни години | 9,65% |
| Ср. нечетни години | 29,89% |
Данни: Infostock.bg
В 11-те си нечетни години от създаването си, индексът SOFIX се е повишавал в осем от тях, като средното му повишение е в размер на 29.9%. Това е близо шест пъти повече в сравнение със средния му ръст от 5.18% през четните години. За сравнение, ако приключи при настоящите си нива, SOFIX би отбелязал повишение от близо 5.1% през 2022 година, след отличния си ръст от над 40% през нечетната 2021-ва година.
Разбира се това не означава, че четните години са задължително лоши за индикатора. През годините делящи се на две, индексът се е повишавал в 6 от 10-те случая. Влошаването на представянето в четните години, до голяма степен се дължи на безпрецедентната загуба от близо 80%, която се случва през 2008-ма година. Ако изключим тази година, както и най-добрата година на представяне на индекса (2002-ра, когато той се повишава с над 54%), то представянето на SOFIX в четни години се повишава до близо 10%, съпоставимо със средното за индекса за периода от неговото създаване. И все пак, представянето отново остава близо три пъти по-слабо, в сравнение с нечетните години.
Сега инвеститорите може би се питат (или поне тези, които вярват в нумерологията) – следва нечетна година и какво може да се очаква? И ще бъде ли отново по-добро представянето на индекса в сравнение с изминаващата си вече 2021-ва година? Това предстои да видим...
Ако погледнем към нечетните години, в които индексът SOFIX се е представял изключително – с повишение над 40% в нечетна година, като през 2021-ва, то ще видим, че има три такива случая. В два от тях – през 2003-та и 2013-та година, доброто представяне на индекса се прехвърля и през следващата година, с повишения съответно от 37.6 и 5%.
В третия случай – през 2007-ма година, следва и най-лошата година за индикатора, но тогава станахме свидетели на световна финансова рецесия (среда, която се надяваме и поне засега изглежда малко вероятно да видим през 2022-ра година). Разбира се трябва да се отбележи, че ръстът от 2004-та година също е свързан с нетипичен и не особено зрял фондов пазар, който е бил едва на три години, така че тази година също не е особено показателна.
И обръщайки се към 2013-та година, която изглеждаше като „най-нормална“, от трите периода, виждаме едно значително забавяне на позитивизма на борсата и размера на повишение на БФБ. Именно този най-вероятен сценарий се материализира през изминаващата си вече 2022-ра година.
Какво казва за 2023-та година техническият анализ?
След като поскъпването на индекса SOFIX се ограничи от нивото от 650 пункта, стартира консолидация, която продължи през тази година, след неясна политическа картина, която тепърва би следвало да се „изяснява“ през следващата година. Това определено ще е един възможен катализатор за пазара, както и потенциална заплаха (ако продължи да липсва стабилно правителство). Добрата новина за инвеститорите е, че тази несигурност вече е заложена в нивата на акциите и индекса и както виждаме не е кой знае какъв фактор за движението на индекса.
След като индекса тества, за пореден път, но не успя да преодолее ключовото ниво на подкрепа от 550 пункта, перспективите са доста позитивни, за следващата година, докато това ниво е в сила. Консолидацията и търговията на SOFIX в диапазона 550-650 пункта, най-вероятно ще продължи, докато не бъде преодоляно едно от тези две нива.
Все още е в сила „златното пресичане“ и докато то е налице, може да се говори за възходящ тренд и просто вълна на корекция. Зъзобновяване на силното възходящо движение, наблюдавано през 2021-ва година, би следвало да видим, при потенциален пробив на ключовото ниво на съпротива при 650 пункта.
Както виждаме от RSI, при ниво от 35, SOFIX е близо до продадена територия и едно повишение към посочените по-горе нива, би било напълно оправдано.
Сезонни фактори за индекса и въздействието на пандемията
Ако към техническите индикатори добавим и сезонността на SOFIX (и ако приемем, че историята се повтаря, което не винаги се случва) то нещата могат да се изглеждат още по-добре за инвеститорите. Традиционно декември и януари са сред най-силните месеци за родния капиталов пазар.
Добри новини са налице и по отношение на намаляване на заболеваемостта от коронавируса, което е тенденция от миналата година и намаля опасенията за нови блокировки за изстрадалата българска икономика.
Иначе, от техническа гледна точка първата цел на SOFIX би била върха от лятото на 2017-та година при ниво от 730 пункта, което би представлявало потенциален ръст от 20% от текущите нива на индикатора.
Истинското повишение обаче, ще се случи при евентуален пробив на посоченото ниво, което може да отвори пътя на индекса към следващите ключови нива на съпротива разположени при нива от около 930-950 пункта, както и потенциален тест на границата от 1000 пункта. Това далеч не е невъзможно цел през следващата 2023 година, при едно добро стечение на обстоятелствата, но най-вече след потенциален траен пробив на ключовото ниво от 730 пункта, което да се превърне в непреодолимо ниво на подкрепа за всякакъв спад.
*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на акции или индекси на БФБ
Още по темата:
Технически анализ на SOFIX