Снимка: iStock

Да следвате тълпата. Това е печелившата стратегия за инвеститорите тази година, като 10-те акции с най-голямо наднормено тегло, притежавани от активните мениджъри, превъзхождат най-големите акции с 19% до момента, заяви в сряда стратегическият директор на BofA Савита Субраманиян.

Това превъзходство - най-високият спред спрямо "нелюбимите" акции от десетилетие - идва в момент, когато инвеститорите се притесняват от концентрацията на пазара в малък брой акции, които донесоха основната част от печалбите на американския фондов пазар. Обикновено пренаселеността в дадена акция е противоположен индикатор - но не напоследък, според анализа на Субраманиян за това какво притежават фондовете.

Като цяло фондовете неутрализират позиционирането си в повечето сектори на фона на това, което би могло да бъде по-плавен фон в изборите в САЩ, според анализа на BofA. През последните три месеца дългосрочните фондове добавиха умерено към своите материали, комунални услуги, потребителски стоки и недвижими имоти. 

Има едно голямо изключение: И двата вида фондове все още са с наднормено тегло в комуникационните услуги спрямо техните еталони, като хедж фондовете дори увеличават разпределението им, което Субраманиан казва, че все още показва висока убеденост в победителите през 2020-та.

На конференцията Morningstar тази седмица Майкъл Мобусин от Counterpoint Global се опита да покаже как "мъдростта на тълпата" може да се превърне в "мъдрост на лудостта", използвайки изследвания, за да покаже, че когато инвеститорите скочат в един актив това засилва тренда. Цените на активите продължават да се покачват. Но в един момент няма останали купувачи, което води до ценови срив. Въпросът за пазара, разбира се, е кога няма да има повече купувачи?

В отделен брифинг по-рано тази седмица Скот Гласър, съ-главен инвестиционен директор в ClearBridge, се обърна към шума в технологичния сектор и каза, че макар инерцията зад някои от победителите да напомня на 2000-та година, това не е 2000-та година - и скорошната корекция, която той смята за продължаваща, е здравословна.

„През 2000 г. имахме 6% доходност на облигациите, както и съотношения цена-печалба за технологичния сектор над 50; сега сме на 25 за сектора като цяло. Nasdaq 100 беше с 55% над 200-дневната си плъзгаща се средна стойност; сега е с 30% по-високо“, казва Гласър. „Мисля, че има фундаментална обосновка за технологиите. Прекалило ли е? Да, и това коригира излишъците." 

Гласър каза, че все още иска да притежава много от тези компании през следващите три до пет години, които се възползват от облачните технологии, дигитализацията и домашното забавление.

За тези, които следят най-необичаните и обичани акции, държани от фондовете, ето списък.

Според BofA, 10-те акции на S&P 500, които имат най-ниско тегло, включват компании за недвижими имоти като: Apartment Investment & Management (AIV), Regency Centers (REG), and Federal Realty Investment Trust (FRT), както и Tiffany (TIF), Coty (COTY), UDR (UDR), A.O. Smith (AOS), WEC Energy Group (WEC) и Cincinnati Financial (CINF), както и W.R. Berkley (WRB).

А ето и списък на 10-те компании, в които хеджфондовете са с най-големи тегла: Baker Hughes (BKR), Netflix (NFLX), Northrop Grumman (NOC), NetApp (NTAP), Vertex Pharmaceuticals (VRTX), Chipotle Mexican Grill (CMG), Cigna (CI), EOG Resources (EOG), Hess (HES) and Equifax (EFX).

Още по темата:

Пренаселената сделка в евро вещае проблеми за мечките в долара?

Фед сигнализира за нулеви лихви до 2023 г.