Снимка: iStock
Компаниите стават все по-уверени в нарастването на дивидентите си отново, въпреки че поредният скок в случаите на Covid-19 заплашва печалбите. Това би могло да представлява добра възможност за инвеститорите, търсещи доход.
От първото тримесечие на 2020 г. до третото тримесечие общите тримесечни дивиденти, изплатени от компаниите на S&P 500, са паднали с около 10% до малко под 120 млрд. долара, според Yardeni Research. Средната доходност от дивиденти също спадна, до около 1.5% в момента от 1.9% през февруари.
След началото на пандемията по-рано тази година, компаниите се втурнаха да пестят пари, тъй като печалбите паднаха и икономическите перспективи станаха несигурни. Очакванията за растеж на печалбите достигнаха дъното за второто тримесечие: Преди началото на отчетния период анализаторите прогнозираха спад на печалбата с 45% спрямо година по-рано. Но картината на печалбите бързо се подобри, като общите печалби за третото тримесечие са намалели само 8% досега в сравнение с тримесечието преди година.
И сега се очаква печалбите от S&P 500 на акция да отскочат с 22% през 2021 г. - до нива над 2019 г. - според оценките на FactSet. В резултат на това компаниите се чувстват по-добре при връщането на по-голяма част от капитала си на акционерите.
„Настроенията на ръководството към дивиденти и обратно изкупуване рязко се повишиха през третото тримесечие“, пише в скорошна бележка Денис ДеБушер, ръководител на изследването на портфейлната стратегия на Evercore. „Мениджърите, които се затоплят към връщането на пари, на практика означава че е по-малко вероятно да спират дивиденти и обратни изкупувания. Моделът на настроението на дивидентите на S&P 500 на Evercore се възстанови до настоящия резултат от 0.84, след като падна до малко под 0.4 по време на дълбочината на пандемията. Резултатът беше около 0.9 точно преди пандемията да разтърси пазара през февруари.
Очаква се дивидентите на компаниите от S&P 500 да нараснат с 3% през 2021 г. на годишна база, според FactSet. Съотношението на изплащане - процентът на печалбите, които компаниите използват за изплащане на дивиденти - се очаква да спадне до около 35% от 42%, но чистият ръст на дивидентните долари все още предоставя привлекателна възможност за доходност при текущите цени.
Тази година дивидентите на банките бяха особено силно засегнати, но сега секторът изглежда особено добре позициониран да увеличи значително дивидентите. По-рано тази година Федералният резерв изиска банките да спрат увеличаването на дивидентите, за да защитят капитала си, тъй като икономическите перспективи бяха негативни. Но сега, поради тези ограничения върху дивидентите и ниското търсене на заеми, банките разполагат с много пари, които биха могли да използват, за да вдигнат значително дивидентите си през следващите тримесечия, според анализатора на Evercore bank Глен Шор. „Те натрупват капитал всеки ден и стават по-сигурни всеки ден“, добави той.
Възстановяването на печалбите също трябва да помогне на банковите дивиденти. Вече най-големите и най-диверсифицирани банки изнесоха печалби много по-добри от очакванията през третото тримесечие.
Дивидентът на JPMorgan Chase (JPM) се очаква да нарасне с 3.3% до третото тримесечие на 2021 г., според FactSet. Срещу прогнозите за печалбите това би означавало, че коефициентът на изплащане на банката ще нарасне до 44% от 35% през третото тримесечие на 2020 г.
Междувременно компаниите от други сектори вече показват повече доверие, като агресивно увеличават дивидентите си. През октомври Starbucks (SBUX) обяви близо 10% увеличение на тримесечния си дивидент. Занапред анализаторите очакват компанията да повиши тримесечните си дивиденти с 17% до четвъртото тримесечие на следващата година.
Домашен майстор D.R. Horton (DHI) заяви миналата седмица, че увеличава тримесечния си дивидент с 14%. Домашните строители и много други компании, свързани с дома, имат особено силна година, тъй като ниските лихвени проценти и ограниченото предлагане доведоха до процъфтяващ пазар на жилища.
Разбира се, много неща биха могли да се променят от този момент - бързото нарастване на случаите на Covid в световен мащаб може да застраши засилените очаквания за печалбите за 2021 г. Но засега оптимизмът на ръководството към дивидентите е добре дошла промяна от ранните етапи на пандемията.
*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка, или продажба на акции
Още по темата:
Пет въпроса, на които трябва да отговори Фед преди следващите си решения за лихвите