Снимка: iStock

Португалските облигации поскъпнаха, изпращайки за първи път референтната доходност по тях от под 0%, драматичен обрат от кризата в еврозоната преди десетилетие.

Доходността по 10-годишните облигации на страната спадна до минус 0.014% на фона на безмилостното инвеститорско търсене за безопасността на държавните облигации в Европа, въпреки развитието на няколко ваксини за Covid-19.

Последният приток в облигации беше подтикнат от намаляващия оптимизъм по отношение на последната търговска сделка между Обединеното кралство и Европейския съюз и тъй като съмненията относно американския фискален стимул увеличиха държавния дълг в световен мащаб.

Това оставя базовите облигации на Испания - чиито лихвени проценти са само на няколко базисни точки от нулата - Италия и Гърция сред единствените ценни книжа от еврозоната, които все още предлагат положителни доходи.

„Европейските пазари на облигации са по много причини в изключителен режим на репресия на доходността“, каза Питър Чатуел, ръководител на стратегията за много активи в Mizuho International Plc. „Периферните облигации бяха много привлекателни, тъй като позволяваха на инвеститорите да купуват евро, използвайки положителната доходност на държавните дългови книжа.“

Докато голяма част от Европа е блокирана, страховете от икономическото въздействие продължават да нарастват, което увеличава шансовете за повече парични стимули тази седмица от Европейската централна банка, която вероятно ще подкрепи най-много периферния дълг. И докато сега действащата ваксина е все по-вероятна перспектива, все още има несигурност относно нейното въвеждане.

Икономистите, анкетирани от Bloomberg, очакват ЕЦБ да добави 500 милиарда евро (606 милиарда долара) към програмата за пандемични покупки в четвъртък, като Commerzbank AG прогнозира добавяне на 600 милиарда евро. Това би довело до размер на спешнния отговор на пандемията до малко под два трилиона евро, голяма част от които се насочват към периферния дълг на Европа.

Поскъпването на най-рисковите държавни облигации в еврозоната се превърна в синоним на лов за доходност на пазарите, подкрепени от политическа подкрепа. Вследствие на дълговата криза в Европа през 2012 г. процентът на португалския 10-годишен дълг скочи до над 18%, тъй като опасенията нараснаха за разпадане на блока.

Същата година дългът на страната към брутния вътрешен продукт е около 129%. Прогнозира се той да се увеличи до около 135% през 2020 г. при заеми, свързани с вируса. Нацията е оценена като Baa3 от Moody’s Investors Service, едно ниво над "боклука".

„Разбира се, тук се играе положителна динамика на засилване: по-ниските лихви правят дълга по-устойчив“, каза Антоан Буве, старши стратег за лихвените проценти в ING Groep NV. „Очаквам това да продължи и през следващата година.“

10-годишната облигация на Португалия намали ръста си във вторник, като доходността затвори при минус 0.006%.

Още по темата:

Кой дълг е по-привлекателен за инвеститорите - европейският или американският?

Как страховете от коронавируса влияят на фондовите пазари?