Снимка: iStock

Компаниите започват отново изкупуват обратно своите акции, тъй като увереността в икономическото възстановяване се увеличава.

През първите три тримесечия на 2020 г. изкупуванията на акции бяха намалели с 41% до 266 млрд. долара спрямо същия период на миналата година, показват данни на стратеги от Wells Fargo. Най-рязък спад настъпи през второто тримесечие на 2020 г., когато блокировките и корпоративното доверие бяха най-лоши и когато компаниите правеха каквото могат, за да спестят пари.

„От април 2020 г. новите съобщения за обратно изкупуване паднаха драстично, като само няколко компании обявиха нови програми от април до септември“, пише в бележка Лори Калвасина, главният щатски стратег на RBC Capital Markets.

Фондовият пазар е в режим на рали от тогава, тъй като се очаква милиарди дози ваксини Covid-19 да бъдат разпределени през 2021 г., докато втори кръг от федерални стимули тази година ще помогне на малкия бизнес и домакинствата, докато ваксините пристигнат. 

S&P 500 нарастна с почти 14% от септември в рали, включващо повечето сектори. Икономическите очаквания нарастват, както и корпоративното доверие.

RBC посочва, че броят на новите програми за обратно изкупуване, обявени от компаниите Russell 1000, е малко над 20 от последните данни, събрани за 2020 г. Точни дати не бяха посочени. Това е по-малко от под 20 съобщения в предходното четене и от по-малко от пет по-рано през 2020 г., когато блокиранията бяха широко разпространени. 

Новите съобщения за обратно изкупуване не са близо до високите нива, наблюдавани през последните години, тъй като един резултат през 2019 г. показа около 60 компании от Russell 1000, които бяха обявили обратно изкупуване.

Докато съобщенията за обратно изкупуване все още не са близо до нивата преди пандемията, те се движат в правилната посока. „Обявленията за обратно изкупуване все още са в низходящ тренд на 12-месечна база, въпреки че се наблюдава много скромно последователно повишение“, каза Калвасина.

Освен това компаниите набраха големи суми капитал през тази година и сега разполагат с пари за изпълнение на планове за обратно изкупуване.

Компаниите в S&P 500 са видели техните парични нива да нарастват с 36% до момента до приблизително 2.54 трилиона долара, в сравнение с 1.87 трилиона долара през четвъртото тримесечие на 2019 г., точно преди пандемията. Това възлиза на малко повече от 5 милиарда долара в брой за средната компания на S&P 500, ако е разделено по равно.

Но компаниите обратно изкупуват акции, когато имат излишни пари, а не просто много пари. Излишъкът от пари в S&P 500, казва Wells Fargo, възлиза на около 1 трилион долара, или около 2 милиарда долара на компания, разделени по равно. 

Оперативният паричен поток на S&P 500 - паричната печалба на компанията от операции минус определени балансови позиции - се е увеличил с 4% през първите три тримесечия на 2020 г. за същия период на 2019 г., според Wells Fargo. Обратните изкупувания намаляват, "дори когато оперативният паричен поток остава еластичен", пише в бележка Кристофър Харви, ръководител на стратегията за дялово участие на Wells Fargo.

Продължавайки напред, перспективите за паричния поток за компаниите са ярки, подкрепящи тезата за обратно изкупуване на акции. Свободният паричен поток - мярка за паричния поток, която изважда дългосрочните инвестиции като капиталови разходи - се очаква да нарасне значително през 2021 г. Очаква се свободният паричен поток на акция да нарасне с 29% през 2021 г., според данните на FactSet.

Всичко това е позитивно за обратните изкупувания и фондовия пазар като цяло. 
Повече изкупувания, които стратезите все още предстои да определят количествено, биха били ясен положителен резултат за прогнозите за печалба на акция. 

Още по темата:

Всичко, което е добре да знаете за обратното изкупуване на акции

5 дивидентни компании, които изкупуват обратно акциите си