Снимка: iStock

Акциите ориентирани към ръст са се представяли по-добре от тези ориентирани към стойност през последното десетилетие, но следващото движение на пазара може да промени това.

Растежът побеждава стойността на фондовите пазари в продължение на много години.
Но ако се чувствате несигурни за борсата – в светлината Brexit, нестабилността на Европейския съюз, заплахата от рецесии след години на безпрецедентни стимули от централните банки – може би е време за разнообразие или обмисляне на стойностно-ориентирана стратегия.

Диверсификацията не е трудна. Можете лесно да намалите риска с инвестиции в равнопретеглен индексен фонд, или като изберете индексен фонд, ориентиран към стойността.

Имаше множество статии през последните седмици, които информираха, че инвеститорите се пренасочват към стойностно-ориентирани стратегии.  Тези статии  бяха базирани на ежедневни търговски дейности, които нямат особено значение за дългосрочните инвеститори. Моментът е подходящ да се прецени рискът, свързан с индексните фондове, които са силно насочени към бързо развиващите се технологични компании и да се види как стойностните акции се представят в дългосрочни периоди.

Пазарно претеглени срещу равно претеглени

По-голяма част от интереса на пазарните участници през годините от дъното на 2009-та година е бил насочен към широкия индекс  S&P 500 и неговите компоненти. Това обяснява невероятното изместване на активите в индексни фондове и отдалечаването от активно управляваните фондове. Но S&P 500 е претеглен по пазарна капитализация, което означава, че не е толкова диверсифициран, колкото очаквате да бъде.

Ето как изглежда списъкът 10-те акции с най-голямо тегло в индексния фонд (всъщност 9 компании, защото Alphabet има два вида акции с общ дял в индекса) SPDR S&P 500 ETF SPY, -0.07%, по цени на затваряне към 11 септември:

Източник: FactSet

През последните пет години 8 от 10-те акции надминаха SPY по представяне, пишат експертите от Market Watch. Но това е  много малка група от компании, която ще представлява тегло от над 20% от вашата "диверсифицирана" инвестиция в S&P 500.

Можете да намалите тези рискове, когато инвестирате изцяло в S&P 500, използвайки равнопретеглен индексен фонд, какъвто е Invesco S&P 500 Equal Weight ETF.

С няколко бързо растящи технологични компании, доминиращи в претегления индексен фонд, базиран на S&P 500, е нормално да очаквате историческа по-добра възвръщаемост. Но е добре да погледнете данните по-долу:

Източник: FactSet

Равнопретегленият индексен фонд се е представял по-слабо в четири от посочените пет периода. Ако се обърнем към най-дългия период обаче - за 15 години, неговото представяне е било по-добро.

Стойността пред растежа?

The Russell 1000 Index RUI, -0.10% е друг претеглен индекс. Представя около 90%  от акциите на фондовия пазар на Щатите, притежаващ акции на най-големите компании.
 
FTSE Russell разделя the Russell 1000 на две групи: Индексът на стойност на Russell 1000 RLV, + 0,12%, който включва 760 компании в The Russell 1000, отличаващи се с по-ниско съотношение цена-счетоводна стойност и очаквано по-нисък процент на растеж и Russell 1000 Growth Index RLG, -0.32%, който включва 526 компании. 288 фирми са едновременно компании ориентирани към стойност и висок процент на ръст.

Ето някои изчисления за трите индекса на Russell до 31ви август:

Източник: FTSE Russell

Ето ETF, проследяващ и трите индекса на Russell 1000:

Източник: FactSet

Можете да видите, че индекса на растеж на Russell 1000 е много по-силно концентриран от другите два. Microsoft и Apple - всяка поотделно съставлява тегло повече от 7% от индекса на растеж на Russell 1000. Тази концентрация помага да обясним защо стратегията на растеж се е представяла по-добре през последните 15 години и защо може да оправдае обмислянето на по-голяма диверсификация от тук нататък.

Нека оставим настрана ETF-ти за момент. Ето как трите индекса на Russell 1000 са се представили през различните периоди:



Източник: FactSet

Инвестиционна стратегия, насочена към стойност, е била най-слабо представящата се такава през последните 15 години. Но ако се върнем 20 години назад ще видим, че тя е била печеливш залог за инвеститорите.

Ето диаграма за тези 20 години:

ETF за претегляне на стойност в рамките на Ръсел 1000:

Индексният фонд Invesco Russell 1000 Enhanced Equal Weight прави това, което наименованието предполага, като дава дял за всяка акция и тогава претегля акциите във всеки дял еднакво.

The Invesco Russell 1000 Enhanced Equal Weight е не само равнопретеглен, но и ограничава портфолиото  на акциите от Russell 1000 до тези, които са постигнали положителни финансови резултати през последните 12 месеца, а след това елиминира 10% от компаниите с най-високи оценки и 10% от тези с най-слабо представяне в цената. Фондът се отличава с разходна норма от едва 0.29%.

Още по темата:

Няколко индексни фонда за дългосрочни инвеститори

Тази инвестиция никога не е губила пари

Защо щатските инвестиции могат да са лоша инвестиция следващите години?