Снимка: iStock
Авторът на „Черният лебед: въздействието на силно невъзможните неща“ Насим Николас Талеб, предлага своето виждане за рисковете, които са на пазарите в момента и липсата на яснота за бъдещето в ерата на пандемия.
Изказвайки се в интервю за CNBC в петък, популярният автор сподели идеята, че инвеститорите трябва да бъдат хеджирани срещу така наречения "опасен риск", който се отнася до екстремни събития, които се отличават с малка вероятност да се случат.
Талеб е прекарал кариерата си в изочаване на хронични събития на „опасния риск“, които е възможно да се случват по-често, отколкото може да се предполага, и затова често са подценявани от широката инвестиционна общност.
Талеб каза, че сегашният пазарен пейзаж може би е засилил несигурността, дори ако фондовият пазар се повишават, въпреки признаците на разпространяваща се пандемия COVID-19, която се усилва на места и заплашва да провали прогнозите за „V-образно възстановяване.
"Ние печатаме пари, като че ли няма утре", каза Талеб, като се позова на усилията на Федералния резерв да облекчи финансовата болка от епидемията, като предоставя трилиони стимули на пазара. Фед също намали лихвите до супер ниски граници от 0% и 0,25% през март и може да няма много място за допълнително облекчаване на икономическата болка от вирусното огнище и други проблеми, които биха могли да възникнат на фона на тази криза.
„И COVID изглежда е там, дори ако пандемията… умира, така все пак хората ще бъдат достатъчно предпазливи, че това да повлияе на много индустрии“, каза той.
Хедж фондовете, които са предназначени да се възползват от опасните рискове, се радват на забележително увеличение на управляваните си активи, в епохата на COVID-19.
Например, индексът на волатилността на Cboe Eurekahedge е върнал 48.19% досега тази година. За сравнение, DJIA Dow Jones Industrial Average се е понижил с почти 12% до момента през 2020 г., S&P 500 е с около 10% "на червено".
Междувременно, Universa, управлявана от Марк Шпитцнагел, наблюдава ръст от 4000% в доходността си на специалния си фонд за "специфични рискове", по който Талеб е бил консултант.
Специалистите припомнят, че е по-добре да посегнете към защита на вашето портфолио от такива опасни рискове, вместо да залагате на тях. И това може да е от ключово значение.
Инвестиционните фондове, които се опитват единствено да залагат големи суми на пазарните сътресения, са склонни да не постигнат добри резултати в дългосрочен план, отбелязва Wall Street Journal. Това е така, защото тези залози на резки спадове не успяха да се възползват от последвалите трудности на пазарите.
През последните шест години, период, белязан от изключително ниска волатилност на американските акции, средното ниво на индекса Skew (следящ възможността от събития тип "черен лебед") беше изключително ниско, едва с 10 пункта над средното ниво за десетилетие преди това.
"Ние следим 60 стратегии за променливост на различни хедж фондове, лица, различни нововъзникващи мениджъри. Нито една от тези стратегии не използва този индекс като индикатор за това, което може да се случва", според Стюарт Бартън, управляващ партньор в базирания в Ню Йорк Invest in Vol LLC.
"Що се отнася до сигналите за търговия, инвеститорите са склонни да се съсредоточават върху контракти, които са по-близо до мястото, където се търгува пазарът", каза Бартон.
Още по темата:
Прокурорите искат присъда от 21 години затвор за Бил Хуанг от Archegos