Снимка: Личен архив
Трудно е да си представим, че на днешния фондов пазар някоя компания може да е продала повече акции, отколкото разполага, коментира Николас Чахин за InvestorPlace
Не само, че основните индекси поставят рекорди, но го правят въпреки ужасяващите икономически условия. Показателите сочат, че в САЩ все още има над 16 милиона безработни, а безработицата е над 10%. Това не е статистика, която обикновено виждаме по върховете на пазарите.
Нещата са толкова зле, че правителството започна да субсидира доходите както за хората, така и за бизнеса. Трудно е да се проследи колко точно, когато парите продължават да "летят", но общата сума вече се доближава до 4 трилиона долара, въпреки операциите на Федералния резерв за кредитиране. Първоначално CARES Act е съставял 2 трилиона долара. Политиците дори обмислят решението да плащат на хората, за да се върнат на работа.
В цялата тази бъркотия на Уолстрийт, Чахин ще се опита да намери три препродадени акции. Подкрепата може да дойде от вътрешната им стойност.
Два от трите примера днес дори не са компании. Това са инвестиционни класове и те биват търгувани с ETF.
SPDR Gold Shares (GLD)
Златото нараства яростно на фона на медийните заглавия, посветени на благородния метал, като отбелязва нови невиждани рекорди. Времето продължително да се инвестира в злато започна преди много години и тази теза стана все по-актуална днес.
Централните банки разрушават стойността на парите, така че инвеститорите трябва да търсят други активи, които могат да имат стойност, като златото и Bitcoin. Правителствата не могат да ги контролират, така че те са извън линията на огъня от всяка програма за количествено облекчаване, която Европейската централна банка или Федералния резерв ще измислят следващия път.
Чахин разбира необходимостта от осигуряване на ликвидност от страна на Федералния резерв, за да спаси икономиката от колапс, но те поемат твърде голям риск в процеса от инвестиционната общност. Доказателство за това е рекордно ниската доходност на "боклучавите облигации".
Закупуването на акции не е нещо, което Централната банка трябва да направи, а този експеримент има неизвестни потенциални странични ефекти. Инвестирането в рискови активи трябва да бъде добре премерено и бъркането с тази предпоставка води до нестабилен пазар. След почти десетилетие златото най-накрая постави нов безпрецедентен връх.
Наскоро GLD падна под 180 долара, което е малко обезпокоително от техническа гледна точка, тъй като може да предизвика мечи модел, който ще донесе още 6 долара продажби. Освен това позицията на GLD вече е спаднала с 8% от максимума си, което е доста близо до официалната корекция, определена от търговците на Уолстрийт.
Това би било прилично място за купуване на акциите на GLD. Купуването на този спад, особено ако падне още 6 долара, също ще бъде потенциална сделка, подходяща за търговци и инвеститори. Стойността на златото никога не трябва да е прекалено малка твърде дълго, защото е рядкост и става все по-трудно да се добива.
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT)
В продължение на десетилетия американските облигации и акции се състезаваха за инвестиционни пари. Можете да видите това в стария дебат за здравословен баланс на портфейла, който е съотношение между акции и облигации 60/40.
Изкупуването на облигации също бе остра реакция на големите спадове на индексите като сигурна търговия. Инвеститорите купуват облигации за фиксирания си доход, но това е удар от страна на централните банки. Поне в САЩ инвеститорите все още могат да получат някаква доходност, макар и малка.
Чуждестранните облигации понастоящем имат отрицателна доходност, така че притежаването на облигации означава, че инвеститорите дължат на правителството пари. Това породи нов феномен, който се нарича TINA, или без алтернатива. Големите международни пари нямат друг избор, освен да бъдат насочвани към американски облигации. Един лесен начин да се включите в това е да търгувате с акции на TLT и да използвате феномена TINA, за да поставите курс под текущата цена. Това прави всеки спад възможно най-дълъг, но номерът е да се намерят правилните нива.
В този случай акциите бързо се коригираха само с 4%. Но по-важното е, че нивото падна в предишната си точка на пробив от началото на юли. Ключови зони като тази обикновено осигуряват подкрепа по пътя надолу, така че се очаква купувачите скоро да се намесят. Дългите акции на TLT са добра възможност за рали. Суинг търговията може да е удачна при 169 долара за акция и това ще затвори разликата, която акциите оставиха отворени тази седмица.
С късмет, покупките ще се възобновят и цените ще видят пробив над 172 долара за акция. Падането под 164 долара подкосява тезата. Друг начин да хванете тренда за опашката е като се продават под 163 долара – тази сделка не се нуждае от рали, за да реализира печалба.
Intel (INTC)
Intel Corporation е грозното патенце от трите основни чипове на компанията. Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) и Nvidia (NASDAQ: NVDA) поставят рекорд след рекорд, но Intel не може да излезе от "филма".
Това е резултат от чудовищно управление, що се отнася до лидерството на суперзвездата спрямо нейните конкуренти. INTC може да се похвали с достатъчно активи, за да създаде стабилен обрат. Досега Intel не е успяла да поддържа ръст за повече от няколко дни.
Реакцията на неотдавнашния отчет за приходите бе ужасна, тъй като акциите паднаха с 25% само за няколко дни. Наказанието е оправдано, но всяко зло за добро – това очевидно е белязало дъното за Intel от Covid-19. Това е възможността за растеж на акциите на INTC в дългосрочен план.
Тестът през март се проведе в най-тежките условия и въпреки че тези печалби бяха лоши, те не бяха по-лоши от напълно затворения свят. Само това е причината за спада на покупките и очакванията за печалба през следващата година.
INTC има потенциала да се превърне в средносрочна суинг търговия, но трябва да имате намерението да я притежавате в дългосрочен план. Това е голяма американска компания, която заслужава известно предимство.
Дългосрочните графики показват, че акциите на INTC от 2017 г. поддържат силна позиция – близо 45 долара за акция. Нищо ново, което да оправдае провала на това ниво сега. Това трябва да даде на новите големи в бизнеса увереността, от която се нуждаят, за да започнат възстановителното рали.
Това е най-дивият пазар, който някога сме виждали, така че никой не трябва да очаква абсолютна увереност в сделките си. Да имаш убеждение е хубаво нещо, но е по-добре да имаш дисциплина, която да управлява риска. Има принципи, към които трябва да се придържат във всяка една от тези сделки.
GLD може да бъде изключение от това правило, защото в крайна сметка ще достигне още един нов връх. Но съдбата на другите две компании е в ръцете на големите лидери и инвеститори.
*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.
Още по темата:
Пет въпроса, на които трябва да отговори Фед преди следващите си решения за лихвите