Снимка: iStock

Наемането вероятно ще продължи през август, макар и с най-бавни темпове, откакто пазарът на труда започна да се възстановява от масовите съкращения през март и април.

Високочестотните индикатори на пазара на труда през последния месец предполагат, че докато икономическото възстановяване продължава, то губи известна скорост. Обявленията за работа, заетостта в малкия бизнес и временната заетост се забавиха през юли и август. Междувременно от другата страна на уравнението на работните места съкращенията остават на исторически нива.

Предвид променливия характер на отстъплението на икономиката на САЩ от март и април, за икономистите е по-трудно от всякога да прогнозират месечните икономически показания. Това важи особено за ведомствени разплащателни ведомости, където проблеми като неправилно класифициране на съкратени работници правят данните по-малко предсказуеми.

С други думи, „Данните в петък са предполагаеми, какъвто е случаят с месечните данни за заетостта от началото на кризата“, казва Джош Шапиро, главен американски икономист в MFR.

Въпреки това има няколко улики и специални фактори, които инвеститорите е добре да имат предвид, преди да се насочат към доклада за заетостта за август, изнасян днес. Ето на какво да обърнете внимание.

Забавен растеж на заетостта

Обхватът на прогнозите за наемане през август е широк. Лидия Бусур от Оксфорд Икономикс очаква увеличение от 1.4 милиона например, докато Даян Суонк от Грант Торнтън търси ръст от 800 000. Докато оценките са в относително широк диапазон, едно нещо е сигурно: икономистите в общи линии са съгласни, че растежът на заплатите се е забавил значително през август, тъй като процентите на инфекция продължават да се увеличават и първоначалният скок в дейността по възобновяване отслабва.

„Докладът за работните места през август трябва да потвърди, че пазарът на труда се е успокоил с разочароващо по-ниски темпове, като се има предвид недостигът на 13 милиона работни места спрямо февруари“, казва Бусур, което означава, че очаква един от двамата съкратени работници да остане без работа. Увеличението с 1.4 милиона (това е и средната оценка сред икономисти, анкетирани от FactSet) би оставило нивото на заетост при повече от 8% под нивото си от преди рецесията и икономиката все още трябва да възобнови 11 милиона работни места в сравнение с февруари, казва Бусур.

Държавно наемане

Само преброяването на населението през 2020 г. вероятно е добавило около 295 000 временни наемания към ведомостите за заплати през август, казва Суонк. Ефектът е по-късен, отколкото в нормалните преброителни години, благодарение на пандемията, и Бусур отбелязва, че Бюрото за преброяване наскоро съобщи, че 288 000 работници са получили заплащане през седмицата на изследването на заплатите през август, в сравнение с 50 000 през седмицата на проучването през юли.

Тези преброители обаче трябва да бъдат разпуснати до края на септември. В същото време някои икономисти очакват преназначаване, свързано с образованието, да засили заетостта през август. Вероника Кларк от Citi очаква увеличение с около 400 000 на държавните работни места, като част от това отразява наемането, тъй като някои училищни квартали в страната поне частично се отварят. Това е след като заетостта в образованието падна далеч под обичайните нива през лятната ваканция, казва Кларк.

Не всички обаче са съгласни. Суонк смята, че преминаването към хибридно и онлайн обучение ще задълбочи обичайното наемане на административен и помощен персонал за месеца, като тези загуби вероятно ще бъдат още по-лоши през септември. 

В по-широк смисъл Бусур прогнозира, че свиването на държавния и местния бюджет означава, че правителствата вероятно са били принудени да съкратят работната си сила, за да балансират бюджетите, нещо, което може да се появи в доклада от август, а Суонк предупреждава, че има грешка в данните от юли. 

Отстъпление на безработицата

Икономистите, анкетирани от FactSet, прогнозират спад в равнището на безработица до 9.8%, от 10.2% през юли. Бусур вижда малко по-голям спад до 9.7%. Това би било първият резултат под психологическата граница от 10% от април ннасам.

Въпреки че продължаващият низходящ тренд е обнадеждаващ, казва Бусур, той все пак ще представлява вторият месец на забавяне на напредъка.

Инвеститорите трябва да имат предвид, че проблемът с класификацията остава фактор, като работниците все още са неправилно класифицирани като „заети, но отсъстват от работа“, което означава, че коефициентът на безработица продължава да изглежда по-нисък, отколкото е в действителност.

Проучване на университета Корнел в началото на август показа, че втора вълна от съкращения заради коронавируса е в ход, тъй като средствата от Програмата за защита на заплатите са изчерпани. От работниците, които са били върнати обратно на ведомостите, след като първоначално са били уволнени или изгонени поради пандемията, 31% съобщават, че са уволнени за втори път, показва проучването. Допълнителни 26% от тези, които са върнати на заплати, казват, че работодателят им е казал, че могат да бъдат съкратени отново.

Това въздействие може да се прояви в доклада от август, въпреки че Суонк казва, че най-лошото от съкращенията, обвързани с края на помощта за бизнеса, изглежда е настъпило след седмицата на проучването за заетостта през август. Това потенциално създава дюопълнителна слабост през септември, казва тя.

Още по темата:

Малко над 1 милиона са молбите за помощи за безработица в САЩ

Какво да очакваме от данните за заетостта?