Снимка: iStock

Отиващата си 2020-та година ще бъде запомнена в историята, като година на световна пандемия. Това обаче, не означава, че тя ще бъде лоша за инвеститорите на Уолстрийт.

Оказва се обаче, че стратезите осъзнават, че са били твърде песимистични за тази година и бързат да променят прогнозите си за следващата година, като непрестанно ги повишават.

Във вторник Ян Хациус и икономическият екип в Goldman Sachs повишиха прогнозата си за четвъртото тримесечие на БВП на САЩ до 5% ръст на тримесечие спрямо предходни очаквания за растеж от 3.2%.

„Вече не смятаме, че БВП на САЩ е намалял последователно през ноември и следователно сме повишили оценката си за проследяване на Q4 от 3.2% на 5% (на тримесечие на годишна база)“, пише Хациус в бележка, публикувана във вторник.

„Въпреки че като цяло докладът за заетостта в петък беше доста слаб, той показа прилично увеличение на отработените часове в частния сектор (може би най-добрият ранен показател за месечния БВП). Това е в съответствие с общо положителните сигнали от бизнес проучванията през ноември, както и с нашите високочестотни потребителски показатели."

Goldman вече е по-бичи от консенсусните оценки за растежа на БВП през 2021 г., очаквайки американската икономика да нарасне с 5.3% срещу 3.8% очаквания от конкурентните банки.

И в бележката си във вторник Хациус прави наблюдение, което е от съществено значение да се има предвид, тъй като възстановяването на пандемията продължава. Което е, че никой от миналите икономически цикли не предлага полезно сравнение за определянето на този цикъл.

„Нашите цифри за глобален растеж остават доста над консенсуса, защото смятаме, че твърде много анализатори екстраполират твърде много от миналите цикли“, пише Хациус. (Акцент добавен.)

Миналия месец Morning Brief обхвана работата на BlackRock, която очерта подобна теза и написа, че „Според нас традиционният анализ на бизнес цикъла не се отнася за шока от COVID.“

И както BlackRock, така и Хациус заобикалят подобна тема, като очертават какво е наистина различното в този цикъл - няма финансови излишъци, които да се отработят. В резултат на това успешно използваната ваксина трябва да позволи на икономиката безопасно да се ускори до ниво на продукция, близка до преобладаващата през 2019 г.

„Най-скорошните рецесии са резултат от спада на цените на активите и други финансови шокове, чиито отрицателни ефекти върху производството отнема време да се развият и още повече време да се разрешат“, пише Хациус.

„За разлика от това спадът през 2020 г. е резултат от здравна криза, чийто отрицателен ефект върху производството е огромен и незабавен, но също така бързо обратим. Някои сектори, които до голяма степен са затворени през пролетта, са блокирани - напр. автопроизводство - научихме се да продължаваме да произвеждаме дори в околна среда с вируси. Други сектори, които засега остават депресирани - напр. пътувания и развлечения - вероятно ще се възстановят рязко, след като достатъчно хора бъдат ваксинирани. Това вероятно ще предизвика нови подобрения в консенсусните прогнози за растеж."

Още по темата:

Ел-Ериан: Спад за пазарите след изхабяване на двигателя Фед

Ел-Ериан: Степента на поемане на риск на пазарите днес е рекордна