Снимка: iStock

През последните седмици служителите на ЕЦБ решително нарекоха повишаването на доходността по облигациите „ситуация, която трябва да наблюдаваме отблизо“, пише CNBC.

В Управителния съвет на ЕЦБ няма единодушие относно това дали условията за финансиране са изложени на риск от промяна при силното покачване на доходността.

През последните седмици доходността на активите с фиксиран доход (особено на държавните ценни книжа на САЩ) се повиши поради убеждението, че инфлацията ще се повиши след пандемията на коронавируса и ще доведе до затягане на паричните условия.

По-високата доходност означава, че правителствата, които вземат заеми, са изправени пред по-високи разходи при обслужване на дълговете си, но това също така дестабилизира фондовите пазари, тъй като големите компании също трябва да харчат повече за своите задължения.

„Смятаме, че неотдавнашните пазарни движения поставят тази рамка на първия си важен тест“, каза Спирос Андреопулос, старши икономист в BNP Paribas.

„Първо ЕЦБ трябва да реши дали и как да се намеси при значими увеличения на доходността. Второ, ЕЦБ трябва да реши дали да направи идеята за условията на финансиране по-конкретна, отколкото досега.“, посочи още Андреопулос.

"ЕЦБ наблюдава отблизо еволюцията на доходността по дългосрочните номинални облигации“, каза наскоро Кристин Лагард. 

Доходността се увеличава в световен мащаб, тъй като инвеститорите залагат, че ваксинациите скоро ще позволят на страните да премахнат ограничителните мерки наложени заради коронавируса, като потенциално ще увеличат потребителските разходи, което може да увеличи инфлацията.

ЕЦБ има достатъчно гъвкавост заради програмата за облигации за 1,85 трлн. евро, за да увеличи покупките и да насочи подкрепата си към дългосрочен дълг. 

ЕЦБ може да придобива облигации с матуритет до 31 години, въпреки че европейските правителства, както и самият Европейски съюз, издават дори още по-дългосрочен дълг – до 50 и дори до 100 години.