Снимка: iStock

Звучи като реликва от епохата на Мао от китайската планирана икономика: Министерството на цените. Но този рядко обсъждан ъгъл на китайската бюрокрация играе все по-важна роля в инфлационния дебат, който разтърсва финансовите пазари по света.

Министерството на цените съществува, в мрачна офис сграда в западната част на Пекин, където апаратите на Комунистическата партия от месеци формулират една от най-експанзивните кампании в страната за въздействие върху пазарните цени след злополучен опит да се опитоми китайският фондов пазар през 2015 г. Целта този път е стоковият бум, който вдигна цените на всичко - от въглища до стъкло и стоманена арматура до рекордни висоти.

През последните три седмици политиците от премиера Ли Кекианг надолу отприщиха почти постоянни административни мерки, за да овладеят вълната при цените на суровините, която стиска китайската машина за производство за износ и заплашва да провали икономическото възстановяване на страната. Длъжностните лица вдигнаха таксите за транзакции, промениха данъчните правила, цензурираха индустриални изследвания, призоваха производителите да продават запаси, приканиха търговските фирми да намалят бичите залагания, обещаха да ограничат „злонамерените“ спекуланти и т.н.

Докато стратезите на Goldman Sachs Group Inc.и Citigroup Inc. заявиха, че всеки опит за спиране на ралито вероятно ще се провали в условията на ограничение на предлагането и плаващо глобално търсене, китайските власти показват малко признаци за отказване след постигане на някои ранни успехи. Цените на арматурата и въглищата са спаднали с 22% от своите максимуми през май, въпреки че все още се наблюдават значителни 12-месечни печалби.

Някои стоки спаднаха след репресиите в Китай

Това превръща китайската кампания в задължително наблюдение за търговци не само на стоки, но и на съкровищните ценни книжа, технологичните акции и почти всеки друг основен клас активи, при които през последните месеци опасенията за инфлацията преминаха на преден план.

Той също така отбелязва потенциално ключов момент за стартирането и спирането на Китай към по-свободни пазари. Дори когато политиците фокусират голяма част от вниманието си върху суровините, те също усилват ограничаването на криптовалутите и предприемат все по-настоятелни стъпки за управление на движенията в юана и цените на жилищата.

Обхватът на намесата на правителството, когато то жонглира с тези предизвикателства - заедно с рисковете от рекордната купчина корпоративен дълг и напрегната връзка със САЩ - може да хвърли светлина върху начина, по който Пекин планира да постигне баланс между даване на „решаваща роля“ на пазарите и поддържане на икономическа и социална стабилност. Въпреки че през последните години правителството върна обратно използването на пряка намеса, властите не се поколебаха да действат по безброй други начини за насочване на цените и ограничаване на нестабилността.

„Отправната точка на тази репресия е да се запази икономическата стабилност“, каза Донг Хао, директор на изследователски институт, дъщерно дружество на един от най-големите китайски фондове за управление на активи. „Разбира се, има избор да позволим на пазара свободно да коригира разпределението на ресурсите чрез конвенционални пазарни механизми. Но този път изглежда, че социалните разходи може да са много големи.“

Този разказ за репресиите се основава на интервюта с близо 20 китайски служители, ръководители и консултанти на стокови компании, заедно с публични забележки от висши политици и докладване от държавни медии. Много от интервюираните се съгласиха да говорят при условие на анонимност предвид чувствителността на темата.

Безпокойството от стоковия бум се натрупва от началото на годината в залите на Министерството на цените, което е част от китайската агенция за икономическо планиране, Националната комисия за развитие и реформи.

Въпреки че малко извън Китай някога са чували за отдела, той играе ключова роля в стоковия сектор на страната. Основните му отговорности включват мониторинг и прогнозиране на ценовите промени и насърчаване на ценови реформи за ключови стоки и услуги, според уебсайта на NDRC.

Тъй като бюрократите от Министерството на цените и колегите от други звена на NDRC, като Бюрото за икономически операции, проучиха ръста на стоките в началото на тази година, те призоваха постоянен поток от служители, ръководители и изследователи в сградата на NDRC  в Пекин.

Дискусиите бяха разгорещени на моменти, като някои държавни служители призоваваха участниците да се съсредоточат върху решенията, вместо да предлагат фундаментални обяснения защо цените трябва да растат, според запознати. Някои от най-тревожните доклади идват от производители, строители и дори от някои оператори на електроцентрали, които се оплакват, че се борят да се справят с нарастващите разходи на входа.

Повишаването на цените отдавна е източник на тревога за китайските политици. Инфлационният скок в края на 80-те години, подхранван отчасти от политики, измислени от предшественик на Министерството на цените, е широко разглеждан като един от участниците в протестното движение, завършило със смъртоносните репресии в Китай на площад Тянанмън на 4 юни 1989 г.

Първият публичен сигнал, че властите са станали сериозни за ограничаването на тазгодишния бум на суровините, дойде на 12 май. В изявление, публикувано от Държавния съвет след заседание, председателствано от премиера Ли, властите призоваха за „корекции, за да се справят с прекалено бързото покачване в цените на стоките." Ли изнесе още по-остро предупреждение седмица по-късно, казвайки, че ще бъдат предприети целенасочени мерки за „скрининг на необичайни транзакции и злонамерени спекулации“.

Фирмите за суровини отговориха, като съпоставиха своите бичи фючърсни залози, някои след директни искания от политиците, а други, защото искат да избегнат нежелания контрол от страна на правителството. Междувременно производителите се отказаха от плановете си да складират запаси с надеждата цените да се повишат допълнително.

Още по темата:

Инфлация дебне отвсякъде

Три типа активи, които ще ви предпазят от инфлацията