Снимка: iStock

Въпреки че рисковете от варианта делта се очертават, ранните признаци от третото тримесечие показват ускоряване на растежа и инфлацията, достигнала връх след неотдавнашния си скок, успокояващ знак за политиците и инвеститорите, притеснени от рисковете от спадане на търсенето и повишаване на цените.

Глобалният брутен вътрешен продукт през третото тримесечие е на път да се увеличи с 1.8% спрямо предходните три месеца, според прогнозата на Bloomberg Economics. Това е подобрение спрямо стабилните темпове през предходното тримесечие и се противопоставя на опасенията, че делта вариантът ще забави възстановяването от миналогодишната рецесия.

В същото време потребителските цени се очаква да напредват с по-малко тревожни темпове, тъй като инфлацията в САЩ достига своя връх и след това се облекчава от повишените летни показатели. Това ще бъде приветствано от централните банкери като председателя на Федералния резерв Джером Пауъл, който твърдеше, че скокът на инфлацията ще се окаже временен.

„Сегашните прогнози не могат да гледат в бъдещето, а делта вариантът означава, че картината може да се промени бързо“, казаха Бьорн Ван Рой и Том Орлик, икономисти от Bloomberg Economics. „Засега обаче данните показват положителен старт на третото тримесечие, като глобалното възстановяване се ускорява, а инфлацията се забавя.“

Обратно на пистата

За света като цяло производството се възстановява обратно към траекторията преди пандемията. От продажбите на дребно в САЩ до фабричната продукция в Китай, прогнозите на Bloomberg Economics обединяват стотици данни, за да осигурят висока честота на четене на темповете на растеж в големите икономики преди официалните данни за БВП.

Под стабилния брой заглавия за глобален растеж Bloomberg Economics прогнозира, че икономиките се намират на много различни етапи на възстановяване:

- Китай - с бързия си контрол върху вируса, и САЩ - със своите огромни стимули, изтласкаха продукцията над върха преди пандемията, което им позволи да претендират за кредит за стимулиране на глобалното възстановяване.

- Еврозоната и Обединеното кралство, за разлика от това, все още не са успели да компенсират. В Япония бавното разгръщане на ваксинационната политика означава, че възстановяването изостава.

- Едно нещо, което сегашните прогнози не могат да уловят - бъдещи промени в политиката и поведението, докато държавите реагират на развиващата се пандемия от Covid-19. 

Възстановяването на зигзаг в Индия илюстрира колко бързо могат да се променят нещата. Китай сега е изправен пред подновени рискове, докато правителството се бори да ограничи огнището на делта.

Етапи на възстановяване

БВП за САЩ и Китай се връща по пътя преди пандемията. Други икономики изостават

Що се отнася до инфлацията, някои се притесняват, че възстановяването й от рецесията ще се окаже дълготрайно, ограничавайки възможностите на централните банкери да поддържат стимули и ги отвлича от фокуса им върху изцелението на пазарите на труда и по-широката икономика.

Но сегашните модели на Bloomberg Economics предлагат известна възможност за увереност:

- В САЩ летните показания за индекса на потребителските цени надхвърлиха 5% на годишна база - извън зоната на комфорт на Федералния резерв. Прогнозата показва, че натискът ще бъде върхов и ще започне да намалява през третото тримесечие.

- Очаква се в еврозоната - още по-изостанала във възстановяването, но с темповете на растеж, които все още се ускоряват - да се повиши инфлацията, но не до толкова високи нива, каквито се наблюдават в САЩ

- В Япония се очаква ръстът на цените през третото тримесечие да спадне с 0.1% - напомняне, че след като временните търкания от повторното отваряне са се разсеяли, по-сериозният проблем за световните централни банкери все още може да бъде не прекалено много инфлация, а твърде малко.

Цени на плато

Очаква се инфлацията в САЩ да достигне своя връх и след това да се забави през третото тримесечие

За най -големите централни банки в света възстановяването на курса и преминаването на инфлационните рискове означава, че те няма да бързат да правят големи ходове.

Въпреки че лихвените проценти остават задържани, длъжностните лица започват да изместват други стълбове на икономическа подкрепа.

Оставане на курса

Повечето политици не бързат да променят лихвите преди края на годината.

- Очаква се Фед да започне своето намаляване на покупките на облигации в началото на 2022 г. и може да даде допълнителна яснота как ще изглежда това веднага след симпозиума на Джаксън Хоул на 26-ти август.

- Европейската централна банка може да се движи в друга посока. Неотдавнашна промяна в комуникациите й посочи по-голяма толерантност към инфлацията, отваряйки възможността за закупуване на активи.

- В Китай централната банка вече е предприела стъпки, за да предотврати забавянето на растежа, като освободи повече средства, с които банките могат да кредитират. Възможно е огнището на делта варианта да го принуди да направи повече.

- На развиващите се пазари по -бързото от очакваното възстановяване на активността, предизвикано от значителни фискални стимули, вече принуди редица централни банки да започнат нормализиране на политиката. Русия и Бразилия вече започнаха да повишават лихвените проценти.

Още по темата:

Няколко причини защо пазарите са напълно необвързани със световната икономика