Снимка: iStock

Изминалата си вече 2021-ва година не беше знаменателна година за спинофите (отделяне на звена на компании в самостоятелни бизнес иденици), тъй като 17 от 19-те новосъздадени звена завършиха на червено, според Spinoff Advisors, фирма от Чикаго, която следи пазара.

Спинофите исторически генерират по-добри възвръщаемости, като за 2020 г. победителите включваха имена на нови компании като Carrier Global (тикер: CARR) и Otis Worldwide (OTIS).

Миналогодишните губещи включват Organon (OGN), който беше отделен от Merck (MRK); Vimeo (VMEO) от IAC/InterActiveCorp (IAC); Kyndryl Holdings (KD) от IBM (IBM) и Victoria’s Secret (VSCO) от Bath & Body Works (BBWI).

Имаше някои големи спадове за една година, когато S&P 500 върна с 28,7%. Vimeo, който позволява на потребителите да създават видеоклипове, падна с 61,1% от своя спиноф през май до 31 декември, докато Lucid Diagnostics (LUCD) беше най-лошото име в групата със спад от 61,9% спрямо разделянето му през октомври.

Единствените двама победители бяха GXO Logistics (GXO), който спечели 44%, и DT Midstream (DTM), който нарасна с 14,2%.

Джо Корнел, основател и главен изпълнителен директор на Spinoff Advisors, каза пред Barron's, че представянето през 2021 г. не е необичайно, тъй като спинофите исторически са по-слаби на пазара от три до шест месеца след разделянето им.

Това може да отразява продажбата от притежатели на бившия родител, който може да не иска да притежава новата компания. Индексните фондове могат също да се продават, тъй като отделените фирми обикновено са компании с малка или средна капитализация, които първоначално не са в основните индекси. Спинофите често започват своя независим корпоративен живот като сираци с малко внимание от инвеститорите и анализаторите.

Добрите неща могат да се случат след началния период, тъй като стимулираното ръководство на новите компании са в състояние да действат по-решително и автономно, отколкото при старите режими.

Корнел казва, че има тенденция да има „превъзходство от шест месеца до три години след отделянето“. Той казва, че може да отнеме година или две, докато мениджмънтът влезе в коловози и да получи възнаграждение от инвеститорите.

Борсово търгуваният фонд на Invesco S&P Spin-Off (CSD) на стойност 73 милиона долара се търгува за около 62 долара и е нараснал със 7% през последната година, доста зад S&P 500. Най-големите му участия включват по-стари спинофи като Carrier, Otis, Dow (DOW), и др. ETF-ът притежава спинофи, осъществени през последните четири години.

Индексът на Bloomberg Spinoff има отличен дългосрочен рекорд, възвръщащ 14,6% годишно от 1 януари 2003 г. до края на 2021 г., срещу 11,5% за индекса S&P 500. Индексът на Bloomberg върна 21,6% миналата година, седем процентни пункта зад S&P 500.

Още по темата:

Щатските индекси стартираха годината близо до рекорди