Снимка: iStock

Бившият министър на финансите Лари Съмърс предвижда, че жилищната инфлация ще поддържа общата инфлация висока тази година в нов работен документ, на който той е съавтор.

Надеждите, че високата инфлация ще бъде краткотрайна, могат да бъдат премахнати от скорошния ръст на цените на жилищата и наемите.

Това е един от основните изводи от нов работен документ, съавтор на бившия министър на финансите и икономист от Харвард Лорънс Съмърс. В статията Съмърс и неговите съавтори - независимият изследовател Джъд Крамър и икономистът на Международния валутен фонд Марийн Болхуис – изследват връзката между мерките за жилищна инфлация от индекса на потребителските цени (CPI) и индекса на личните потребителски разходи (PCE) и докладите на частните пазарни измерители на цените на жилищата.

Както отбелязват изследователите, жилищната инфлация възлиза само на около 4% за 12-те месеца, приключващи през януари. За сравнение Zillow съобщава, че стойността на жилищата са се повишили с близо 20% за същия период от време, докато наемите са се увеличили с близо 15%.

Докато отчетите за CPI и PCE претеглят жилищната инфлация по различен начин, и двата индекса разчитат на данните за жилищните цени за CPI за своите изчисления, което според изследователите често не е така. 

И начинът, по който правителството проследява жилищната инфлация, до голяма степен разчита на „по-назадна мярка“, пишат Съмърс и неговите съавтори в статията, разпространена от Националното бюро за икономически изследвания.

Това е аргумент, който други икономисти направиха по отношение на потенциалните недостатъци в начина, по който правителството проследява жилищната инфлация. За да изчисли инфлацията на жилищата за собствениците на жилища, правителството използва мярка, наречена „еквивалентен наем на собствениците“. 

Когато федералното правителство проучва потребителите, за да научи какво плащат за стоки и услуги, те молят собствениците на жилища да преценят какво биха могли да таксуват, за да наемат къщата си, докато наемателите просто се питат какво плащат всеки месец.

Но както пишат Съмърс и колегите му: „За разлика от млякото, наемът не е нещо, на което потребителят се сблъсква с цена за всеки ден“. Наемателите обикновено ще се сблъскат с увеличение на наема само когато подновят наемите си отношения или се преместят. Собствениците на жилища не биха плащали повече на месечна база, освен ако ипотечният им процент не се коригира по-високо или не си купят нов дом. А собствениците на жилища може да са бавни в усвояването спрямо нарастващите наемни цени.

Освен това различните групи потребители, които проучванията на федералното правителство, се питат само периодично за техните жилищни разходи – което означава, че е необходимо време, за да се включат тези промени в цените в мерките за инфлация.

Съмърс и неговите съавтори изчислиха, че жилищната инфлация ще настъпи с темпове от приблизително 6.5% до 7% през 2022 г., измерено чрез CPI и PCE. Те стигнаха до тази прогноза чрез сравняване на миналите връзки между частните пазарни мерки за цените на жилищата и наемите и движенията в ключовите правителствени индикатори за инфлация.

„Начинът, по който се измерва инфлацията на жилищата – като средния ръст на цените за всички обитатели на жилища, а не като средното увеличение на цената на този, който търси жилище днес, в сравнение с по-ранен период – гарантира, че миналите развития на жилищния пазар ще доведат до увеличение на регистрираната жилищна инфлация през 2022 г.“, пишат те.

Освен това те очакват, че жилищната инфлация ще достигне своя връх през втората половина на тази година, но ще остане повишена през 2023 г. Като цяло те казаха, че покачването на жилищните разходи ще допринесе за увеличение от 2.6 процентни пункта за основния CPI.

„Оценяваме приноса на жилищата към инфлацията през 2022 г. като почти несъвместим с бързото връщане към трендовата инфлация“, казаха те.

Още по темата:

Още една голяма компания в Китай може да не изпълни задълженията си