Снимка: iStock

Продължаващото разчитане на механизма за кредитиране на ценни книжа на Европейската централна банка засилва аргумента, че тя трябва да възпроизведе известен инструмент на Федералния резерв, използван за облекчаване на недостига на обезпечения, пише "Блумбърг".

Общият баланс на ценните книжа, дадени назаем от евросистемата, беше приблизително 140 милиарда евро в края на юни от 118 милиарда евро предходния месец, според Deutsche Bank Securities, позовавайки се на данни на ЕЦБ, публикувани във вторник. Стратезите също отбелязаха прокси, базирано на баланса на централната банка, което показва, че използването леко се е увеличило през периода юли/август.

Вече се водят дискусии за това дали в крайна сметка ще бъде въведена възможност, подобна на овърнайт споразумението за обратно изкупуване на Фед. Неотдавнашен работен документ на ЕЦБ подчерта търканията на европейския репо пазар и заключи, че инструмент като RRP може да подобри предаването на паричната политика към банките и нефинансовите институции.

Докато американската версия на RRP е ограничена предимно до контрагенти като взаимни фондове на паричния пазар и спонсорирани от правителството предприятия като Fannie Mae и Freddie Mac, версията на ЕЦБ може да осигури достъп до много по-широк набор от субекти.

„В исторически план ЕЦБ избягваше да предоставя достъп на небанкови субекти, за да избегне прекратяване на посредничеството на банките, но небанките играят все по-важна роля на финансовите пазари и регулацията ограничи способността за прекратяване на посредничеството“, пишат стратези, водени от Соня Садиш в забележка към клиентите. „Подобно съоръжение би било признание за тези промени в пазарната структура.“

В САЩ 99 контрагенти са паркирали 2,165 трилиона долара в операцията по RRP на Фед във вторник от 2,176 трилиона долара предишната сесия, показват данните. Търсенето остава стабилно поради продължаващия недостиг на обезпечения на пазарите за финансиране и тъй като инвеститорите се подготвят за перспективата паричните власти на САЩ бързо да повишат лихвените проценти.

Междувременно Bank of England създава механизма за краткосрочно репо, нов инструмент, който гарантира, че програмата й за продажба на облигации няма да наруши краткосрочните лихвени проценти, тъй като обема на банковите резерви намалява.