Снимка: iStock

Една година след като Федералният резерв започна трескаво да повишава лихвените проценти, колапсът на Silicon Valley Bank даде отговор на може би най-горещия въпрос на Wall Street: Кога нещо в системата ще се счупи?

Най-големия банков фалит от кризата през 2008 г. насам предизвиква бързо преизчисляване на търговските бюра за това доколко Фед ще бъде готов да продължи да затяга мерките, за да укроти инфлацията, пише "Блумбърг". Търговците сега залагат, че Федералният резерв ще повиши само още веднъж или изобщо няма да повиши лихвите тази година - зашеметяващ обрат от спекулациите миналата седмица за това колко голямо ще бъде следващото увеличение. Нещо повече, те възобновяват обзалаганията, че служителите ще бъдат принудени да започнат да намаляват лихвите преди края на годината.

Иронията е, че мнозина на Уолстрийт бяха започнали да обмислят възможността инстинктите им да са били погрешни и първоначалните им опасения неоснователни. Икономиката се държеше забележително добре – компаниите все още наемаха служители и просрочията по заемите бяха ниски – така че може би острата болка от повишаването на лихвените проценти, каза това ново мислене, щеше да се ограничи до спукването на балони в неща като криптовалути и меме акции. През последните няколко седмици те повишиха очакванията си за пиковия лихвен процент, подбудени от твърдите разговори за инфлацията от председателя на Фед Джером Пауъл.

Те просто се нуждаеха, както се оказва, да дадат малко повече време на ефектите от повишенията на лихвите, за да се проявят. И сега те са оставени да дешифрират пътя, който Фед, хванат между упорито високата инфлация и признаците на напрежение в банковия сектор, ще извърви.

„Сега най-накрая започваме да усещаме онези дълги и променливи закъснения, с които работи паричната политика“, каза Блерина Уручи, главен икономист за САЩ в T. Rowe Price Associates. „Мисля, че първият знак за това е това, което виждаме с банката на Силиконовата долина тук. Много фирми и банки – ще открием тази година – не могат да работят при тези по-високи лихвени проценти.“

Докато неволите на Silicon Valley Bank сега изглежда малко вероятно да представляват системен финансов риск, неговият зашеметяващ колапс е напомняне, че банковият сектор остава уязвим към рязко нарастващите разходи за финансиране след години на работа в среда с ниски лихви.

Неговото разпадане принуди Фед да създаде нов спешен механизъм, за да позволи на банките да заложат набор от висококачествени активи срещу пари в брой за период от една година. А регулаторите също обещаха да защитят напълно дори неосигурените вложители на кредитора.