Снимка: iStock

Европейските акции са се повишили с 30% от октомври миналата година до момента. Борсите пренебрегнаха краха на Credit Suisse и почти са забравили периода на банковата зараза миналия месец, пише Telegraph.

Инвеститорите очакват най-мекото от меките приземявания сега, след като енергийната война на Путин приключи. Фючърсните договори за газ в Европа се върнаха към нивата отпреди инвазията, въпреки че британските потребители все още не са усетили облекчение благодарение на неработещия ценообразуващ механизъм на Обединеното кралство.

Европейската автомобилна индустрия се завръща. Новите регистрации са се увеличили с 29 процента през март. Може да ви бъде простено да заключите, че икономиката на Европа се огъва за бурните двадесет.

Паричното предлагане в еврозоната е в свободно падане. Процесът продължава достатъчно дълго, за да повиши риска от внезапно икономическо спиране през следващите месеци. Данните на Европейската централна банка показват, че „тесните“ пари M1 се свиват от миналия септември в абсолютно изражение.

Нищо подобно не е виждано от създаването на еврото. Годишният темп на растеж никога не е падал под нулата дори по време на кризата на Lehman и дълговата криза в еврозоната. Освен това темпото на свиване се ускорява, не че ЕЦБ обръща внимание. Той изостави монетарния си „стълб“ отдавна и прегърна Новото кейнсианско евангелие.

През последните пет месеца M1 в еврозоната спада с темп от 12% на годишна база. Това крещи парично прекаляване. Саймън Уорд от Janus Henderson каза, че политиката е била твърде строга дори преди ЕЦБ да повиши лихвените проценти със 100 пункта през февруари и март.

„Въздействието все още не е налице, но ще се случи през следващите две тримесечия. Нормалният лаг е 6-12 месеца за икономиката и две години за инфлацията“, каза той.

Обърнете внимание на дългото забавяне на инфлацията. Последният ужас на CPI във Великобритания е механичното наследство на грешка, направена от Bank of England преди много време. За Банката би било желателно да повиши лихвите в този късен момент, за да преследва този ефект. Вече има опасност да направи обратната грешка.

Данните за парите в Европа дават ли фалшив сигнал? Може би. ЕЦБ наводни системата, като упорстваше с количествените облекчения твърде дълго, което доведе до излишък от пари. Спестителите преминаха от банкови сметки към фондове на паричния пазар в търсене на по-висока доходност, макар и не в мащаба, наблюдаван в САЩ. Така че има изкривявания, но такава безпрецедентна скорост на свиване на M1 не може да бъде пренебрегната.