Снимка: iStock

Някои служители на Европейската централна банка обмислят варианти за ускоряване на намаляването на облигациите на институцията на стойност 5 трилиона евро (5,5 трилиона долара), според запознати източници, цитирани от "Блумбърг". 

Докато някои са отворени да обмислят продажба на ценни книжа от портфейла на ЕЦБ, за да допълнят стъпките, предприети до момента, други биха предпочели постепенното преустановяване на реинвестирането на облигации, закупени по време на пандемията, казаха източниците, пожелали анонимност, тъй като въпросът е частен. Не е имало официално обсъждане в Управителния съвет и не предстои решение, казаха източниците.

Всяко движение би добавило тласък към намаляването на минали стимули, които започнаха миналата година, когато инфлацията скочи. По-голямата част от усилията за връщане на ценовите печалби до 2% идват от безпрецедентен пристъп на увеличения на лихвените проценти, които президентът Кристин Лагард каза във вторник, че все още не са приключили.

След като спря покупките на нетни активи, ЕЦБ започна да свива портфейла си от облигации през март, като позволи средно 15 милиарда евро на месец да се прехвърлят, вместо да бъдат реинвестирани, както преди. Той напълно ще спре реинвестициите следващия месец - грубо удвоявайки това темпо.

Но с баланс, който все още надхвърля 7 трилиона евро, въздействието на процеса остава сравнително малко. По-голямо намаление дойде от изплащането на евтино дългосрочно финансиране, което служителите раздадоха на банките по време на пандемията. Само тази седмица повече от 500 милиарда евро трябва да бъдат върнати, най-вече с падежа на голяма част от заемите.

Активните продажби на ценни книжа от програмата за закупуване на активи на стойност 3,2 трилиона евро — натрупани, когато инфлацията беше твърде ниска — може да са логична следваща стъпка, след като тези така наречени TLTRO заеми бъдат напълно изплатени в края на 2024 г., каза един от хората.

Но други бяха по-противопоставени на идеята, като един подчерта, че продажбите на APP ще доведат до големи загуби в някои централни банки в еврозоната, които купиха облигациите, когато доходността беше ниска.

Цените се сринаха, откакто ЕЦБ започна да вдига разходите по заемите, и докато служителите подчертават, че не определят политика за реализиране на печалба, те са наясно с общественото възмущение, което рискуват загубите и спекулациите относно потенциални рекапитализации.

Още по темата:

Кристин Лагард: Паричната и лихвена политика на ЕЦБ не е на автопилот

Какво да очакваме от ЕЦБ, АЦБ и ЯЦБ