Снимка: iStock

Търговците, които се надяват да спечелят от изненадващо четене в данните за потребителската инфлация от сряда, може да се окажат по-добре да се позиционират, за да бъдат под прогнозите, според отдела за продажби и търговия на JPMorgan Chase & Co.

Въпреки че консенсусната оценка за индекса на потребителските цени за юни е за 3,1% годишно темпо, екипът на банката, включително Андрю Тайлър, вижда шанс четири към пет данните да пристигнат в съответствие или под прогнозата, набор от резултати, които могат да укрепят акциите, при равни други условия.

В два контрастиращи сценария на опашката на риска, при които показанията на CPI представляват пазарен шок, екипът определя 10% вероятност инфлацията да се забави драстично и S&P 500 да скочи в отговор. Тези шансове са два пъти по-високи от противоположната ситуация, при която значително възстановяване на ценовия натиск кара акциите да се разклащат.

Казано по друг начин, екипът очаква едногодишно забавяне на инфлацията, което да позволи на Федералния резерв да облекчи кампанията си за затягане на паричната политика, фон, който е добър за акциите.

„Мислете, че тези данни ще тласнат пазара по-близо до „Златокоска“, където имаме икономически растеж, ръст на печалбите и нормализирана инфлация“, пишат Тайлър и колегите му в бележка до клиенти тази седмица. „Въпреки че случаят с бика не изисква пауза/пропускане на срещата на Фед през юли, той със сигурност би увеличил потенциала за възход.“

В най-вероятния сценарий, изложен от екипа, CPI е между 3% и 3,2%, а S&P 500 добавя 0,5% до 0,75%. Очаква се инфлация от 2,7% или по-ниска да предизвика рали от поне 2,5% в бенчмарка за акции.

Траекторията на инфлацията се превърна във фокусна точка за търговците на Уолстрийт през последните години, особено след като Фед подцени твърдостта на ценовия натиск и след това побърза да увеличи лихвените проценти с темпове, невиждани от десетилетия.

Пазарната нестабилност редовно нарастваше около данните през 2022 г., въпреки че тревогата намаля тази година. Индексът на 1-дневната променливост на Cboe, измерител на очакваните колебания на цените на S&P 500 през следващите 24 часа, последно се търгуваше близо до 16. Това е по-ниско от всички сесии преди CPI в данните от май 2022 г. Все пак планът за игра от JPMorgan показва, че залозите са високи за инвеститорите.

Разбира се, играта в деня на CPI не е лесна. От една страна, има различни вкусове за данните и хората не са съгласни кое е по-важно за търговците. Докато екипът на JPMorgan се съсредоточи върху заглавието, проучване на 22V Research постави акцент върху така наречената базова инфлация, която премахва храната и енергията.

В проучването на клиентите на 22V почти две трети от респондентите очакват основният CPI да бъде по-нисък от 5%, прогнозирани от икономисти в проучване на Bloomberg. Около 54% от тях смятат събитието за рисково.

S&P 500 се е преместил средно с 1,6% през дните на CPI през последната година. Този път подразбиращото се движение от пазара на опции е около 0,7%, според Дани Кирш, ръководител на опциите в Piper Sandler & Co.