Снимка: iStock

Предпочитаната от Федералния резерв мярка за растеж на цените вероятно се е забавила значително през юни, тъй като инфлацията продължава да спада от своя връх. Въпросът сега е колко дълго може да продължи облекчението.

Икономистите прогнозират, че основният ценови индекс на разходите за лично потребление се е покачил с 0,2% през юни, според консенсусните очаквания от FactSet, което би било спад от увеличение от 0,3% през май. Това би довело годишния темп на растеж на цените на PCE до 4,2%, което ще е спад от годишния темп от 4,6%, отбелязан през май.

Очакваното забавяне ще се дължи до голяма степен на разходите за охлаждане и падащите цени на употребяваните автомобили, както и на по-ниските от очакваното цени на самолетните билети, казват икономисти. 

Цените на газа, които са изключени от основната мярка за PCE, но са включени в основната цифра, също бяха надолу миналия месец: В резултат на това консенсусните прогнози показват, че основният PCE се забавя до 3% годишно темпо през юни, спад от 3,8% през май.

Охлаждането на ръста на цените ще дойде като добре дошла новина за Федералния резерв, тъй като засилва очакванията, че дезинфлацията е започнала да се налага. Но е твърде рано да се каже дали данните за юни ще отразяват началото на по-дългосрочна тенденция.

„Ние просто не знаем колко ще продължи това“, казва Даян Суонк, главен икономист в KPMG.

Уолстрийт се надява, че още месец или два данни за инфлацията, показващи забавяне на растежа на цените, ще накарат Фед да спре да повишава лихвените проценти и ще повиши вероятността икономиката да е в състояние да предотврати рецесията. Напредъкът досега е ясен: годишната базова PCE инфлация от 4,2% ще отбележи най-бавния темп на растеж от септември 2021 г. и значителна стъпка надолу от пика от 5,4%, достигнат през февруари 2022 г.

От друга страна, все още трябва да се извърви дълъг път, преди основната инфлация да падне обратно до целевото ниво на Фед от 2%. Икономистите предупреждават, че по-трудно може да се постигне по-нататъшен напредък през втората половина на годината, особено в PCE - който Фед предпочита да наблюдава - в сравнение с индекса на потребителските цени.

От една страна, някои от най-значимите спадове в ръста на цените през следващите месеци се очаква да дойдат от категориите подслон и употребявани автомобили. Това са основни компоненти на индекса на CPI, но получават приблизително наполовина по-малко тегло в изчисленията на PCE, което означава, че числата на PCE могат да показват по-малък спад.

„Така че когато тези числа намаляват, съпротивлението върху PCE ще бъде по-малко“, казва Вероника Кларк, икономист от Citi.

В същото време основните услуги, с изключение на подслон – категория, която представлява по-голям дял от PCE отколкото CPI – продължават да показват сила. Медицинските услуги в частност вероятно ще нараснат тази година, докато сектори като услугите за отдих са готови да останат силни. И двете ще допринесат за поддържане на повишено ниво на основния PCE.

„Поне според нашите прогнози можете да получите три или четири месеца, при които поддържате текущия си месечен основен CPI на около 0,2% и това изглежда доста добре“, казва Кларк. „Но нашите основни прогнози за PCE всъщност са повече от 0,3% всеки месец.“

Още по темата:

Инфлацията в САЩ под очакванията на пазара