Снимка: iStock

Тъй като служителите на Федералния резерв наближават края на кампанията си за затягане на политиката, дебатът се измества от това колко високи трябва да бъдат лихвените проценти към това колко дълго трябва да останат високи, пише "Блумбърг".

Инфлационният натиск отслабва, което би могло да даде възможност на политиците да поддържат лихвените проценти на или близо до текущите нива за момента. Все пак ръстовете на цените остават доста над целта на централната банка от 2%, което кара политиците да се колебаят да обявят победа.

Въвеждането на дискусия за това колко дълго служителите могат да поддържат лихвените проценти стабилни, дори ако инфлацията продължи да се забавя, може да им помогне да отблъснат очакванията за намаляване на лихвените проценти и да им позволи да продължат да оказват натиск за намаляване на икономиката.

„Това е политическото измерение, върху което те вероятно ще се съсредоточат най-много занапред: Не колко по-висока да се вземе лихвата на федералните фондове, а колко дълго да се задържи на тези нива“, каза Браян Сак, бивш високопоставен служител на Фед, който по-рано тази година напусна D.E. Shaw & Co. след около десетилетие като ръководител на групата за глобална икономика на инвестиционния посредник. „Все още има много възможности за затягане на финансовите условия по този начин, ако искат.“

Служителите на Фед единодушно повишиха референтната си лихва миналия месец до целевия диапазон от 5,25% до 5,5%, най-високото ниво от 22 години. Протоколите от това събиране - планирани за публикуване в сряда следобед - биха могли да дадат повече представа за това дали повечето политици смятат, че тези увеличения вече са си проправили път в икономиката или все още очакват да видят повече ефекти.

Последните данни показват, че инфлацията се движи в посоката, предпочитана от политиците. Основният индекс на потребителските цени, който изключва често нестабилните разходи за храна и енергия, се повиши с 0,2% през юли за втори месец, отбелязвайки най-малките последователни печалби от повече от две години.

Инфлационните очаквания на потребителите за една година напред също неочаквано се понижиха в началото на август, достигайки най-ниското ниво от повече от две години.

Политиците не са единни по отношение на това какви трябва да бъдат непосредствените им стъпки, като някои като президента на Федералния резерв на Филаделфия Патрик Харкър казват, че служителите могат да задържат лихвите там, където са „за известно време“, а други, включително управителя на Федералния резерв Мишел Боуман, казват, че ще са необходими повече увеличения.

Някои служители омаловажават значението на друго потенциално увеличение на лихвите, като казват, че по-важният извод е, че планират да задържат лихвите на ограничителни нива.

„Мисля, че сме доста близо до това, което би бил пиковият процент“, каза президентът на Федералния резерв на Ню Йорк Джон Уилямс. „И въпросът наистина ще бъде – след като разберем добре това – колко дълго ще трябва да поддържаме политиката в рестриктивна позиция.“