Снимка: iStock

Представителите на Федералния резерв вероятно ще запазят лихвените проценти без промяна, когато приключат срещата си за политиката днес, казаха икономисти и анализатори, но също така се очаква да оставят вратата отворена за поне още едно повишение.

„Те са много склонни да не рискуват и все още се притесняват да не направят грешката от 70-те години на миналия век да допуснат инфлацията да се повиши отново“, каза главният икономист на Wilmington Trust Люк Тили. „Те не искат пазарът да приеме какъвто и да е сигнал за слабост и да се примирят с него. Те трябва да поддържат финансовите условия стегнати.“, добави анализаторът на Evercore ISI Кришна Гуха, „Фед ще даде строг, решителен тон, ще заяви сериозен вариант за по-нататъшно увеличение и висока летва за бъдещи съкращения – но няма да използва опцията за повторно увеличение, освен ако не напредне инфлацията или пазарът на труда не расте на фона на по-силен растеж."

Представители на Фед затвърдиха тази вероятна позиция в поредица от коментари в края на август и първата седмица на септември, показвайки, че са готови да спрат ново увеличение този месец, тъй като им е необходимо повече време, за да усвоят данните, които предполагат, че инфлацията се охлажда.

Нищо не се случи през изминалата седмица - тъй като служителите на Фед навлязоха в "периода на тишина", който предшества политическата среща - което да предполага друго, според икономисти.

Един ключов момент дойде миналата сряда с публикуването на данни, показващи, че индексът на потребителските цени (CPI) се е повишил с 0,6% през миналия месец и 3,7% спрямо предходната година през август. Това беше ускорение спрямо месечното увеличение от 0,2% през юли и 3,2% годишно увеличение на цените.

Но по-внимателно разглеждане на данните също предполага някои признаци на дезинфлация. Цените на газа до голяма степен доведоха до основното увеличение на цените през август. На основна база, която премахва променливите категории храни и енергия, цените през август се повишиха с 4,3%, което е забавяне от увеличението от 4,7%, наблюдавано през юли.

Предпочитаната от Фед основна мярка за инфлация – индексът на личните потребителски разходи (PCE), който изключва разходите за храна и енергия – се повиши с 4,2% спрямо предходната година през юли. Въпреки че това е повишение от 4,1% през юни, то все още е надолу от диапазона от 4,5%-4,6% за първата половина на годината.

Икономистите до голяма степен разчитат данните като недостатъчно голямо отклонение, за да накара Фед да повиши лихвите на политическата си среща във вторник и сряда. Целта на Фед е в крайна сметка да намали тази основна инфлация до 2%.

Лихвите сега са в диапазона от 5,25%-5,5%, след 11 повишения от март 2022 г., които представляват най-агресивното действие на централната банка за справяне с инфлацията от 1980 г. насам.

През юни служителите планираха още две повишения на лихвите за годината, като отмениха едно от тези повишения на лихвите през юли, оставяйки потенциално още едно увеличение на лихвите на масата. Прогнозите за лихвените проценти ще бъдат актуализирани тази седмица и инвеститорите очакват още едно повишение на лихвените проценти да бъде отбелязано с молив и никакви промени в намаленията на лихвите за следващата година.

Уилмър Стит, мениджър на портфолио от облигации, каза, че смята, че Фед все още може да повиши лихвите за последен път през ноември.

„Реалистично погледнато, само гледането на растежа само по себе си предполага, че ще имаме още едно увеличение тази година“, каза Стит.

„Мисля, че [данните] все още рисуват картината на последната миля – прекарването на кабела от кабелната линия до дома ви е най-трудната част от доставянето на кабел до дома ви. Мисля, че същото ще бъде и с инфлацията“, добави той.

Но Тили, главен икономист на Wilmington Trust, казва, че Фед няма да повиши лихвите отново тази година предвид тенденцията на по-хладни данни за инфлацията и неговите очаквания са предпочитаният от Фед измерител на инфлацията да се забави още повече.

Отчитайки базовите ефекти в следващите два доклада за инфлацията преди срещата на Фед през ноември, Тили смята, че инфлацията - измерена чрез основния PCE - трябва да падне под 4%, в сравнение с 4,2% през юли.

Председателят на Федералния резерв Джером Пауъл каза на годишния икономически симпозиум на Федералния резерв в Канзас Сити в Джаксън Хоул, Уайо, на 25 август, че Федералният резерв е „в състояние да продължи внимателно“, докато обмисля бъдещи действия, като същевременно оставя повишаването на лихвите директно на маса.

„Въпреки че инфлацията се понижи от своя връх – добре дошло развитие – тя остава твърде висока“, каза той. „Готови сме да повишим лихвите допълнително, ако е уместно, и възнамеряваме да поддържаме политиката на рестриктивно ниво, докато не се уверим, че инфлацията се движи устойчиво надолу към нашата цел.“

Пауъл също призна ефекта на забавяне от предишни увеличения на лихвените проценти, отбелязвайки, че може да има „значително допълнително съпротивление“, което все още не се усеща.

Някои представители на Фед бяха ясни, че дори ако централната банка не повиши лихвите тази седмица, това не означава, че с тях е свършено.

Още по темата:

Какво да очакваме от Фед днес?