Снимка: iStock

Гуверньорът на Японската централна банка Казуо Уеда вероятно ще отмени последния отрицателен лихвен процент в света по-рано, отколкото се очаква, ако приложи същото правило, което цитира, за да гласува против повишаване на лихвения процент преди повече от две десетилетия, пише "Блумбърг". 

Уеда, тогава член на управителния съвет на BOJ, се позовава на правилото на Тейлър, когато обяснява защо не може да подкрепи края на нулевия лихвен процент на централната банка през август 2000 г. Решението му да не е съгласен спечели аплодисменти след факта, когато банката беше принудена да се върне до нула само шест месеца след като бордът гласува за повишаване.

„Изчислих оптималния лихвен процент, използвайки правилото на Тейлър, и резултатът беше, че оптималният лихвен процент се покачваше, но нивото все още беше отрицателно“, каза Уеда в реч през септември 2001 г. „Това беше основната причина, поради която гласувах против прекратяване на политиката на нулев лихвен процент.“

Въпреки че Уеда даде да се разбере, че правилото на Тейлър не е бенчмарк, използван от банката, и той се позова на него само за да илюстрира аналитичния си подход по това време, по-късно той отново цитира правилото, когато обсъжда подходящото ниво на лихвените проценти в Япония и САЩ в принос към вестник Nikkei през 2014 г.

Кентаро Кояма, главен икономист за Япония в Deutsche Securities и бивш служител на BOJ, каза, че текущата икономическа ситуация е много различна от 2000 г. Той прогнозира, че банката ще премахне отрицателния си лихвен процент през януари. Според неговите изчисления правилото на Тейлър би генерирало лихвен процент в Япония от 7% въз основа на настоящите критерии.

„Въпреки че трябва да разглеждаме основните лихвени проценти въз основа на правилото със значителна ширина, това обръщане към ясно положително ниво означава, че банката може да поддържа гъвкава парична позиция, дори ако NIRP бъде оттеглено“, каза Кояма.

„Ние вярваме, че настоящият риск от грешка в политиката прекратява NIRP твърде късно, което дава път на по-нататъшно обезценяване на йената заедно с повишена инфлация“, добави Кояма.

Още по темата:

ЯЦБ промени политиката си относно доходността по държавните облигации

Инфлацията в Япония се забавя през април