Снимка: iStock

Банковите акции може да са в крачка с годишни загуби, тъй като рязко по-високите лихвени проценти оказват влияние, но резервите на индустрията са на най-високото ниво от три десетилетия, според DBRS Morningstar.

Акциите на банките бяха подложени на по-голям натиск за продажба, откакто през септември Федералният резерв сигнализира, че може да поддържа лихвените проценти по-високи за по-дълго от очакваното по-рано. Трудните разговори намалиха годишното рали на акциите и възобновиха драматичните разпродажби на пазара на държавни облигации на стойност около 25 трилиона долара.

„В момента нищо не пречи на по-високата доходност на държавните облигации“, каза пред MarketWatch Кати Джоунс, главен стратег с фиксиран доход в Schwab Center for Financial Research. „Доста очевидно е, че това не е добре за банките. Покачването на лихвите просто беше безмилостно.“

По-високата доходност на новоиздадените съкровищни облигации подкопава стойността на портфейлите, които включват дълг с по-нисък купон, емитиран, когато лихвите са били по-ниски. Банките също така са склонни да имат голяма експозиция към заеми за търговски имоти, които биха могли да бъдат трудни за рефинансиране, ако лихвите останат по-високи за по-дълго време.

Финансовият сектор на индекса S&P 500 се понижи с 5,5% през годината до вторник, според FactSet, докато популярният Financial Select Sector SPDR ETF XLF също беше с 5,5% по-нисък през 2023 г.

Все пак поглед към нивата на резервите на банковата индустрия показва, че кредиторите се подготвят за влошаване на кредита и загуби, които да се повишат в случай на рецесия. Тази диаграма показва покритието на банковите резерви като част от необслужваните заеми на 225% към второто тримесечие, най-високото от три десетилетия.

Банките, подготвящи се за рецесия, увеличават резервите си до 3-десетилетен висок FDIC, DBRS MORNINGSTAR.

„Въпреки че кредитното качество остана сравнително добро, дори когато Фед започна да повишава лихвените проценти през март 2022 г., индустрията все пак увеличава резервите си“, пишат анализаторите на DBRS Morningstar Ерик Чан и Майкъл Дрискол в доклад от вторник.

Тяхното мнение е, че докато кредитните загуби ще продължат да нарастват, банковите реформи след глобалната финансова криза от 2007-2008 г. поставят индустрията като цяло в позиция да „преодолява всякакви потенциални бури“.

„Това е логично“, каза Джоунс от Schwab относно по-високите банкови резерви. „Те казват: Нещата не изглеждат толкова страхотни в момента. Ще трябва да сме по-внимателни“.

Банките са били изложени на приблизително 558,4 милиарда долара нереализирани загуби през второто тримесечие на подводни ценни книжа, което е с 8,4% повече от тримесечието преди това, според Федералната корпорация за гарантиране на депозитите.

Банките, особено регионалните кредитори, увеличиха експозицията си към търговски недвижими имоти през последните години, когато лихвите бяха ниски. Потенциалните последици от по-високите лихвени проценти или рецесията са в центъра на вниманието на Федералния резерв и Министерството на финансите.

Разпродажбата на банковите акции през годината беше по-осезаема за регионалните играчи, като SPDR S&P Regional Banking ETF KRE се понижи с около 32% на годишна база, според пазарните данни на Dow Jones.

Колапсът на Silicon Valley Bank през март предизвика опасения за по-широка банкова криза, след като тя продаде голям портфейл от ценни книжа на сериозна загуба. Федералният резерв отговори със спешно отпускане на заеми за банките, за да използват ликвидност, за да предотвратят принудителни продажби на активи. Търсенето на инструмента скочи през септември, но също така помогна за укрепване на доверието в банковата индустрия.

Нарастването на по-дългосрочната доходност на държавните облигации до голяма степен заличи възвръщаемостта на пазара на облигации в САЩ за годината. Популярният iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF AGG във вторник затвори на най-ниското си ниво от октомври 2008 г.

Доходността на 10-годишните държавни облигации беше 4,80% във вторник, докато 30-годишните държавни облигации чукаха на вратата от 5% при 4,92%, най-високото ниво от около 16 години, според FactSet.

Джоунс от Schwab каза, че доходността на 10-годишните държавни облигации ще се нуждае от катализатор, за да се понижи, но че може да се покачи до 5% тази година или дори 5,5% в сценарий на „значително свръхпродаденост“.

Dow Jones Industrial Average DJIA във вторник стана отрицателен за годината, докато индексът S&P 500 SPX намали годишния си ръст до около 10,2% от 17% в края на август, според FactSet.

Още по темата:

Малките банки в САЩ бият големите по привличане на депозити второто тримесечие