Снимка: iStock
„Индикаторът за Хелоуин“ на фондовия пазар в САЩ ще бъде по-скоро трик, отколкото лакомство през следващите шест месеца.
Има се предвид, добре известният сезонен модел на Уолстрийт, който се основава на историческата тенденция фондовият пазар да се представя по-добре между Хелоуин и Първи май („зимните“ месеци), отколкото през останалите шест месеца на годината („лятото“).
За разлика от много други предполагаеми сезонни модели, този със сигурност изглежда истинската сделка: средната разлика между зимата и лятото на пазара в САЩ наистина отговаря на традиционните стандарти за статистическа значимост.
И все пак този исторически модел се проследява само до една на всеки четири години - тези, които съдържат междинни избори. Ако се съсредоточите върху останалите три години от президентския мандат на САЩ, няма статистически значима разлика между средната „лятна“ и „зимна“ доходност на фондовия пазар.
Това е добре илюстрирано от графиката по-горе. Забележете, че в годините на междинни избори има огромна разлика между средната доходност през зимата и лятото – 10,4% срещу 0,8%. В годините без междинни избори разликата е 3,6% срещу 2,6%, което не е значително при нивото на сигурност от 95%, което статистиците често използват, когато оценяват дали даден модел е истински. Казано по друг начин, ако единствените исторически данни, които трябваше да анализираме, бяха годините без междинни избори, никой никога нямаше да излезе с индикатора за Хелоуин.
Това развитие не беше открито в продължение на много години, тъй като индикаторът за Хелоуин е толкова силен в годините на междинните избори, че прави разликата между зимата и лятото да изглежда значителна през всички години. Това е илюстрирано от третата двойка колони в диаграмата. Ако това бяха единствените данни, които трябваше да анализирате, какъвто беше случаят с повечето коментатори в миналото, нямаше да имате представа, че разликата е проследима само до една на всеки четири години.
Защо индикаторът за Хелоуин ще работи само в 25% от времето?
Причината, поради която индикаторът за Хелоуин съществува предимно в годините на междинните избори, са високите нива на икономическа несигурност, които преобладават в месеците преди тези избори и разрешаването на тази несигурност, което настъпва след това. Това сочи проучване, публикувано преди две години в Journal of Financial Economics. Озаглавено „Цени на активите, междинни избори и политическа несигурност“, проучването е проведено от Кам Фонг Чан от Университета на Западна Австралия и Тери Марш от Калифорнийския университет, Бъркли.
Професорите стигнаха до това заключение, след като анализираха историческите модели назад до 1900 г. в индекса на несигурността на икономическата политика (EPU), създаден от Скот Бейкър от Северозападния университет, Никълъс Блум от Станфордския университет и Стивън Дейвис от Чикагския университет. Чан и Марш откриха ясен модел на EPU, достигащ нива доста над средните преди междинните избори и нива доста под средните след това. Фондовият пазар мрази несигурността, така че има смисъл пазарът да пада, когато несигурността се повиши – и обратното.
Извод? Не гледайте на индикатора за Хелоуин, за да стимулирате цените на акциите през следващите няколко месеца. Въпреки че това не означава, че пазарът в САЩ ще падне, това означава, че ще трябва да търсите другаде, а не този известен сезонен модел, за да оправдаете възхода.
Валута | Цена | Δ% |
---|---|---|
EURUSD | 1.09 | ▼0.20% |
USDJPY | 157.35 | ▲0.13% |
GBPUSD | 1.29 | ▼0.32% |
USDCHF | 0.89 | ▲0.18% |
USDCAD | 1.37 | ▲0.12% |
Референтен индекс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Dow 30 | 40 845.00 | ▼0.36% |
S&P 500 | 5 584.12 | ▼0.32% |
Nasdaq 100 | 19 836.30 | ▼0.55% |
DAX 30 | 18 319.20 | ▼0.72% |
Криптовалута | Цена | Δ% |
---|---|---|
Bitcoin | 63 836.90 | ▼0.22% |
Ethereum | 3 393.41 | ▼0.94% |
Ripple | 0.55 | ▼4.13% |
Фючърс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Петрол - лек суров | 81.07 | ▲0.35% |
Петрол - брент | 85.00 | ▲0.21% |
Злато | 2 415.42 | ▼1.08% |
Сребро | 25.68 | ▲1.17% |
Пшеница | 537.25 | ▲0.40% |
Срочност | Цена | Δ% |
---|---|---|
US 10 Year | 111.12 | ▼0.06% |
Germany Bund 10 Year | 132.46 | ▲0.13% |
UK Long Gilt Future | 98.50 | ▼0.08% |