Снимка: iStock

Moody’s Investors Service намали перспективата си за китайските държавни облигации до негативна, подчертавайки задълбочаващите се глобални опасения относно нивото на дълга във втората по големина икономика в света.

Moody's понижи перспективата си до „негативна“ от „стабилна“, като същевременно запази дългосрочен рейтинг от A1 за държавните облигации на страната, според изявление. Използването на фискални стимули от Китай в подкрепа на местните правителства и спираловидният спад на имотите създават рискове за икономиката на нацията, казаха от рейтинговата агенция.

Промяната в мисленето идва, когато задълбочаващото се понижение на имотите в Китай предизвиква преминаване към фискални стимули, като страната увеличава заемите си като основна мярка за укрепване на икономиката си. Това породи опасения относно нивата на дълга на нацията, като Пекин е на път да издаде рекордни облигации тази година.

„Спорно е дали тези последни новини ще имат някакво допълнително въздействие върху това, но най-малкото няма да помогнат“, каза Роб Карнел, регионален ръководител на изследванията за Азиатско-тихоокеанския регион в ING Groep NV.

Икономиката на Китай се бори за сцепление тази година, тъй като възстановяването от ограничителните политики на Covid Zero се оказа по-слабо от очакваното и кризата с имотите се задълбочи. Данните от миналата седмица показаха, че дейностите в производството и услугите са се свили през ноември, затвърждавайки убеждението, че са необходими повече действия на правителството в подкрепа на колебливото възстановяване.

През октомври китайският президент Си Дзинпин даде сигнал, че рязкото забавяне на растежа и продължаващите дефлационни рискове няма да бъдат толерирани, тъй като правителството увеличи номиналния си бюджетен дефицит до най-големия от три десетилетия. При 3,8% за 2023 г. съотношението на дефицита към БВП е доста над отдавна спазваната граница от 3%.

Преразглеждането позволи на централното правителство да продаде 1 трилион юана допълнителни държавни облигации в рамките на годината, за да подкрепи помощ при бедствия и строителство. Местните правителства също продаваха специални облигации за рефинансиране, за да заменят някои задбалансови дългове, носещи по-високи разходи.

„Като се има предвид политическото предизвикателство, породено от дълга на местното правителство, централното правителство е фокусирано върху предотвратяването на финансова нестабилност“ и има представа за условията на дълга на регионалните власти, каза Moody's. „Все пак поддържането на стабилността на финансовия пазар, като същевременно се избягва морален риск и се ограничават фискалните разходи за подкрепа, е много предизвикателно.“

Юанът претърпя загуби от около 0,1% както при борсовата, така и в задграничната търговия, докато доходността на 10-годишните държавни облигации на Китай не се промени почти до 2,68%. Индексът MSCI China се понижи с повече от 2%, на път за най-ниското си затваряне от ноември 2022 г. Измерителят запази повечето си загуби след движението на Moody’s.

Moody's за последен път намали кредитния си рейтинг на Китай през 2017 г. до A1 от Aa3, поради вероятността от значително увеличение на дълга в цялата икономика и въздействието, което би имало върху държавните финанси. Това беше първото понижение на дълга на Китай от 1989 г.

По-рано тази година Fitch Ratings Ltd. каза в интервю за телевизия Bloomberg, че може да преразгледа суверенния кредитен рейтинг A+ на Китай. Фирмата наскоро потвърди такъв рейтинг със стабилна перспектива.

S&P Global Ratings поддържа рейтингите на Китай на ниво A+ със стабилна перспектива след последното им понижение през 2017 г., последвано от подобен ход на Moody's.

„Рискът от понижаване на рейтинга е малко вероятно да обърне плана за емитиране на дългове, което може да помогне за облекчаване на опасенията относно сектора на имотите и бавния растеж на Китай“, каза Кен Чеунг, главен азиатски валутен стратег в Mizuho Securities. „Въздействието на намаляването на рейтинговата перспектива върху потока на облигациите трябва да се окаже ограничено, докато спредът на лихвените проценти между Китай и САЩ все още е основен двигател.“

Още по темата:

BlackRock понижи рейтинга на китайските акции