Снимка: iStock

Народната банка на Китай вероятно ще купува и продава държавни облигации – не като ход към количествено облекчаване, а за да се отърси от зависимостта от банките за насочване на пари към финансовата система, според Australia & New Zealand Banking Group, пише "Блумбърг".

"Тежката зависимост на нацията от банките и техните кредитни портфейли за управление на паричното предлагане и подпомагане на икономиката не е толкова ефективна, колкото преди, за стимулиране на растежа“, казват стратезите Джаопен Син и Реймънд Юнг. 

"Но чрез търгуване на облигации и включване на брокери на ценни книжа в микса, потокът от средства към капиталовия пазар може да надхвърли традиционните пътища", казаха стратезите. 

„Фирмите за ценни книжа са по-малко склонни към риск при разпределението на активите, отколкото търговските банки“, казват стратезите. „Те ще могат да обслужват нововъзникващите сектори в Китай, докато търговските банки имат силно предпочитание към големите държавни предприятия и обезпеченията с недвижими имоти.“

Китайските инвеститори бяха развълнувани от възможността PBOC да търгува с облигации на вторичния пазар, след като коментарите на президента Си Дзинпин, публикувани през март, сигнализираха, че подобен ход ще обогати набора от инструменти на паричните политики. 
Служители на централната банка и министерството на финансите изразиха подкрепа през последния месец, въпреки че PBOC конкретно отхвърли приравняването на подобен ход на количествено облекчаване.

"Традиционният подход на Китай, който увеличава паричните средства, налични за банките за отпускане на заеми, е по-малко ефективен при намирането на пътя си към капиталовите пазари, както предполагат изтребванията на акции и прекъснатите IPO-та", каза ANZ. 

Това е дори когато така нареченият паричен мултипликатор на Китай, съотношението между широката мярка на използваните пари и базовите пари, създадени от Народната банка на Китай, остава повишен около 8 пъти.