Снимка: iStock

Задържането на Федералния резерв при намаляването на лихвените проценти може да изложи икономиката на САЩ на опасност, според Мохамед Ел-Ериан, цитиран от Financial Times.

Достигането до първото намаление на лихвените проценти е необходимо по-рано, отколкото по-късно, ако централната банка иска да минимизира риска от рецесия, каза известният икономист. Но вместо това Фед продължава да настоява за забавяне, повишавайки шансовете, че ще трябва да преследва много по-агресивен цикъл на съкращаване по пътя.

„Ако този път Федералният резерв бъде принуден да започне голям цикъл на съкращения поради забавено начало и ускоряване на икономическите и финансови слабости, той също ще трябва да намали повече от необходимото въз основа на по-дългосрочни условия“, предупреди Ел-Ериан.

Това е подобно на политическата грешка на Фед през 2021 г., когато служителите се въздържаха от повишаване на лихвите, докато инфлацията след пандемията нарасна. Техният аргумент обаче, че инфлацията е „преходна“, се оказа неверен и лихвите бяха рязко затегнати.

По думите на Ел-Ериан, политиката превишава „откритите джобове на финансова уязвимост и, в международен план, политическите предизвикателства, пред които са изправени много други страни“.

Този път служителите на Фед искат да видят повече дезинфлационни данни, преди да намалят лихвите. Твърде скорошното съкращаване според аргумента би могло да позволи на инфлацията да се възстанови; на фона на забавяща се икономика, това може да означава стагфлационна спирала.

Но Ел-Ериан последователно изтъква свръхзависимостта на банката от данни и отбелязва, че режимът на по-високи за по-дълго лихви създава и задълбочава уязвимостите в икономиката. Включени са ерозирали баланси сред потребителите и малкия бизнес, заедно с растящия дълг на домакинствата.

По-рано този месец той каза, че планът на Фед да намали само веднъж през декември е твърде късно и може да доведе до забавяне на икономиката повече, отколкото трябва. Ел-Ериан вижда, че риска от рецесия възлиза на 35%.

„Според мен твърде късно е това, което беше отразено във вчерашния SEP или точков график“, каза той, като се позова на Резюмето на икономическите прогнози на Фед. „По това време закъснелите ефекти от това, което беше значително увеличение на ставките, ще бъдат още по-силни.“