Снимка: iStock

Представители на Bank of England омаловажават необичайната парализа на най-важния пазарен лихвен процент в Обединеното кралство, заявявайки, че той остава ефикасен в отразяването на случващото се на пазарите, пише "Блумбърг".

Sterling Overnight Index Average, или SONIA, се задържа на точно пет базисни пункта под курса на BOE от 7 май - или 70 работни дни. Предишният рекорд в данните от 1997 г. беше само четири сесии.

„Изравняването на курса SONIA за продължителен период е безпрецедентно“, казаха служители на BOE в сряда. „Тъй като процентът продължава да отразява случващото се на пазара – промяна в поведението на пазара, засягаща формата на разпределението на процентите – това не е непременно причина за безпокойство.“

SONIA, която се споменава в над £90 трилиона ($116 трилиона) нови транзакции годишно, представлява средната лихва, при която банките в Обединеното кралство заемат лири за една нощ от други финансови институции. Това е ключов инструмент в трансмисията на паричната политика на BOE, тъй като се използва за ценообразуване на финансови договори, вариращи от деривати до ипотеки.

Политиката на BOE за свиване на притежаваните облигации и източване на ликвидността повиши цената на заемите на пазарите, което беше отразено от сближаването на SONIA с лихвения процент на BOE. Тъй като стабилността на курса продължава в четвъртия месец, изследователите на BOE казаха, че текущото състояние на нещата може скоро да приключи.

„На фона на източването на ликвидност означава, че SONIA може да възобнови възходящото си движение в даден момент“, пишат Джоана Маклафърти, Кирстин Макмилан и Джоузеф Смарт, които работят в отдела за пазарите на стерлинги на BOE. „Банките може да се наложи да се конкурират повече за овърнайт финансиране и кредиторите може да са в състояние да изискват по-добра възвръщаемост на своите депозити.“

Търговците казват, че отстъпката от пет базисни точки на SONIA отразява минималната сума, която банките са готови да приемат, за да приемат депозити. Представители на BOE казаха, че задънената улица може да отразява „непостоянство“, тъй като „банките се стремят да устоят на ерозията на спечеления марж“, като вземат пари в брой.

Все пак те казаха, че пазарът продължава да функционира и SONIA „отразява пазара“. Ефикасността на такива лихвени проценти е в светлината на прожекторите, откакто SONIA замени стерлинговия Libor като основен бенчмарк след глобален скандал с фалшифициране на лихвите.

Още по темата:

Кристин Лагард: Паричната и лихвена политика на ЕЦБ не е на автопилот

Какво да очакваме от ЕЦБ, АЦБ и ЯЦБ