Снимка: iStock

Японското подразделение на Pacific Investment Management Co. очаква централната банка на Япония да повиши отново лихвените проценти още през януари и е готова активно да инвестира в ултра дългосрочни държавни облигации, чиято доходност се повиши до по-атрактивни нива, пише "Блумбърг".

"Въпреки геополитическата несигурност и нестабилността на финансовия пазар през август, подходът на централната банка на Япония за нормализиране на паричната политика не се е променил и следващото повишение на лихвените проценти ще бъде най-рано следващия януари“, каза Тадаши Какучи, портфолио мениджър в Pimco Japan Ltd.

Доходността на японското правителство остава във възходяща тенденция, която беше подсилена от данните за инфлацията за Токио миналата седмица, които показаха, че покачващите се цени през август продължават да подкрепят аргумента BOJ да нормализира паричната политика. Хладният резултат от аукциона на 10-годишни облигации във вторник също добави усещането, че доходността ще се покачи още повече.

Форуърдният лихвен процент по супер дългосрочните облигации надхвърли 3% за първи път, откакто радикалното количествено облекчаване на BOJ започна през 2013 г. Кривата на доходност все още е стръмна и няма „нужда от продължителност“ за закупуване на по-дългосрочни държавни облигации, Какучи каза. „Това е възможност да поемем малко риск.“

Балансът търсене-предлагане на супер дългосрочни облигации се влошава, тъй като слабите инвестиции се комбинират с намаляването на покупките на JGB от страна на BOJ. Министерството на финансите също започна да обмисля съкращаване на падежа на емисията на JGB, въпреки че Какучи казва, че ще има подобрение след около шест месеца и увеличаването на търсенето може да доведе до стабилност на пазара на облигации.

"Въпреки че нестабилността наскоро се успокои, тя ще остане по-висока, отколкото преди BOJ да започне нормализиране на политиката“, каза той. „За тези от нас, които сме активни мениджъри, променливостта е по-добра от липсата на променливост.“