Азия е изправена пред ново препятствие за растежа. Срив на потреблението. Битката на региона срещу анемичния износ навлезе в четвъртата си година. Сега обаче и местните потребители изглежда стачкуват. Страхът, че Азия може и да не е в състояние или да изпитва желание да харчи, се превръща в истина. Без смели монетарни облекчения растежът може и да замре, коментира Бул Тренд Трейдър.

Вземете например Тайланд. Данните за реалния БВП през първото тримесечие показаха, че частното потребление е нараснало за година с 2,4%. Това е значително по-ниско от 5,5% преди две години. Хонконг също видя второ поредно тримесечие на спадащ ръст на потреблението. Ръстът от 10% на китайските продажби през април беше най-слабият за последните девет години.

Малайзия се справи по-добре, но БВП през първото тримесечие беше подкрепен от потребителите, които изтеглиха напред покупките си заради новия данък върху продажбите, който влезе в сила от 1-ви април. Тази еуфория може би ще избледнее. Подобно на колегите си от Сингапур, Тайланд и Южна Корея, домакинствата от Малайзия с мъка изплащат заемите си, което помрачава перспективите пред потреблението.

Почти няма сигнали, че по-евтините енергийни продукти правят потребителите по-склонни да бъркат в портфейлите си. Причината вероятно е, че те не очакват това да се задържи дълго. Слабото световно търсене вече порази заплатите в зависещата от износа Азия. Евтиният петрол и ниската инфлация означават още по-малък натиск върху работодателите да увеличават заплатите. Средният ръст на възнагражденията в Азиатско-тихоокеанския регион може би ще се подобри тази година с 5% спрямо 4,5% през 2014. И така обаче това ще са двете най-лоши години за работната ръка в региона след финансовата криза през 1997-1998-а.

Това може би обяснява защо централните банки от Пекин до Канбера преодоляха страховете си, че могат да доведат до балон при недвижимите имоти при свалянето на лихвите. Претеглените спрямо БВП лихви в Азия сега са 4,9%, което е най-ниско ниво след края на 2010-а. Въпреки това аргументите за нови стимули стават все повече. На 19-и май Индонезия намали ограниченията за заеми за купувачи на собственост и леки автомобили.

Нови облекчения няма да са изненада. Очакванията за растеж от над 6% на БВП в Азия през тази година се базират най-вече на вътрешното потребление. Тези надежди обаче може да не се материализират, ако потребителите излязат новото препятствие пред растежа.