Снимка: iStock

В Съединените щати се "надува" най-големият балон на богатството на домакинствата в историята след Втората световна война, измерен като съотношение на нетната стойност на богатството спрямо брутния вътрешен продукт (БВП), пише MarketWatch.

Да предположим, че съотношението между богатството и БВП просто се завръща към някаква предишна средна величина. В комбинация с липсата на досегашна оценка, това може да представлява отрицателен скок от 40 трилиона долара или дори повече.

Според данни на Федералния резерв в края на третото тримесечие на 2018 г. съотношението на нетната стойност на богатството към БВП достигна ниво от 5.3. Точно както преди dot-com балона (в периода 1997 – 2000 г.), когато съотношението достигна до рекордните 4.5 през първото тримесечие на 2000 година.

Преди последната финансова криза (в периода 2007-2009 г.), съотношението достигна до рекордните 4.9 в края на първото тримесечие на 2007 година.

Периодът сега се различава не само по размера на общото богатство на домакинствата, но и от движението на пазарите на активи. Голяма част от 70-те години на миналия век имаше спад на акциите, комбиниран с нарастване на цените на недвижимите имоти, докато през 80-те години на миналия век се наблюдаваше точно обратното.

Това означава, че днес е много по-трудно да се диверсифицират активите с цел защита от срив, който може да удари почти всички пазари.

Рецесията от 1973-1975 г., втората по дълбочина от 30-те години на миналия век насам, беше резултат от хеджирането срещу инфлацията и прекомерно много запаси в икономиката в началото на 70-те години. Тогава S&P 500 се понижи с 48.2%. Повишението на федералните лихви от 9% през февруари на 1974-та година до 13% през юли на същата година, също допринесе значително за кризата.

Останалите осем рецесии след Втората световна война не бяха резултат от големи финансови или икономически изблици, а само нормално забавяне на икономическия цикъл и прекомерно доверие на инвеститорите. Средният спад на S&P 500 по времето им е бил от 21.2%.

Жилищният пазар в САЩ все още не се е възстановил напълно от финансовата криза, а финансовият сектор все още намалява задлъжнялостта си от кризата. Дългът на потребителите остава значителен, но далеч от своя връх през 2008 г. по отношение на доходите на домакинствата.

Следователно рецесията, която може да се случи е много вероятно да е сравнително "мека" и да видим понижение на широкия щатски индекс S&P 500 в размер на средното от около 20-21%, което е нива от 2 305 за широкия индекс, или не много далеч от дъното при 2 351 от Бъдни вечер на 2018 година.

Още по темата:

S&P 500 с идеалната сделка?

Тази инвестиция никога не е губила пари

Защо щатските индекси могат да са лоша инвестиция следващите години?