Снимка: iStock

Последната рецесия, от 2007 до 2009 г., беше брутална заради двойния срив както на финансовия, така и на жилищния пазар. S&P 500 падна с 56% от най-високата до най-ниската си точка, а стойностите на имотите паднаха с 27%. Страхотворната загуба на богатство отне години на възстановяване и остави дългосрочни белези на американската икономика.

Федералният резерв предприе мерки, за да не допусне това да се случи отново, след като пандемията от коронавирус започна да избухва през март, причинявайки широкото спиране на бизнеса и нарастваща безработица. Чрез набор от мащабни парични програми за стимулиране, ФЕД незабавно обърна спада на фондовите пазари, който се оказа най-краткият пазар на мечки в историята. Фед също така стимулира лихвите по заеми, за да са налице ниски нива, които в момента подхранва бум на жилищата.

Тези два балона са отделени от случващото се в реалната икономика, където безработните са се утроили от 5.8 милиона работници през февруари до 16.3 милиона сега. Най-широките мерки за икономическа активност показват, че рецесията следствие на коронавируса изчезна през май, като е налице постепенен напредък от този момент насам. 

Но все още само една трета от загубените работни места са възстановени. И няма признаци за бързо подобрение от тук нататък. Връщане към нормалното изглежда възможно само след като е налице широко достъпна коронавирусна ваксина, може би в рамките на 9 или 12 месеца.

Агресивните действия на Фед и политическата спасителна линия за президента Тръмп, дойдоха, за да предотвратят далеч "по-лоша каша". И все пак милиони американци се възползват от двойния балон предизвикан от Федералния резерв. S&P 500 постави рекорд тази седмица, като индексът вече е 52% по-високо спрямо най-ниското си ниво от мечия пазар на 23-ти март.

Много анализатори твърдят, че няма смисъл акциите да поскъпват, докато реалната икономика е на колене, но ако днес сте продали акции с 51% печалба, това биха били истински пари в банковата ви сметка. Тези печалби се дължи до голяма степен на действията за изкупуване на активи от ФЕД, но това не прави парите по-малко реални.

Собствениците на жилища също имат полза. Исторически ниските нива на ипотечни кредити  изтласкаха съществуващите продажби на жилища до най-високото ниво за 14 години тази седмица. Продажбите на нови домове също нарастват, а увеличеното търсене тласка ценността на имотите.

Това може да изглежда несправедливо. Действията на ФЕД са в полза на акционерите и собствениците на жилища, които вероятно се нуждаят най-малко от помощ. Но това е обичайното изоставане зад тренда за семействата, които нямат достатъчно късмет да притежават акции или недвижими имоти. 

Но при всички сили, Фед има ограничени сили да достигне до икономиката и да насочи помощта извън финансовите пазари. Това е работа на Конгреса И тази икономика би била ужасно по-лоша, ако фондовата борса беше паднала с 30% или 40% и собствениците на жилища бяха загубилили собствен капитал, вместо да го спечелят.

Тръмп все още е изправен пред труден път към преизбиране, поради лошия му отговор на коронавирусната криза, който попречи на икономиката да навлезе в бързото, V-образно възстановяване. Демократичният кандидат Джо Байдън води Тръмп със 7.4 процентни пункта в национален мащаб, което е по-голямо предимство от Хилари Клинтън над Тръмп в същия момент през 2016 г. 

Демократите на Байдън проведоха твърда виртуална конвенция тази седмица. Сега Тръмп ще запълни ефира със собствената си конвенция за номиниране за четири дни.

С 10 седмици до изборите икономиката показва спиране на напредъка, което предполага, че може да не е в много по-добра форма от времето, когато избирателите подават бюлетините си. Седмичният икономически показател на Oxford Economics се подобри леко тази седмица, но първоначалните претенции за безработица отново излязоха над стряскащото ниво от 1 милион.

В ново проучване на Yahoo Finance-Harris 51% от анкетираните заявиха, че очакват икономиката да се влоши в рамките на следващите три месеца, докато само 31% очакват тя да се подобри. Очевидно Тръмп се надява на друго и вероятно ще претендира за преувеличен напредък, когато изборите стигнат до домакинствата. В края на краищата, погледнете този пазар на рекорди!

Още по темата:

Наду ли се нов балон на финансовите пазари?

Човекът прогнозирал предните три балона: Сега сме в най-големия балон в кариерата ми