Снимка: iStock

В цяла Европа коронавирусът предизвика променливост и несигурност в акциите, икономическия растеж и заетостта.

Правителствата натрупаха милиарди дългове, подкрепящи бизнеса, работните места и индустриите. Централните банки засилиха паричната си политика и рецесиите започнаха да се очертават.

От финансовото издание Barron’s поискаха от трио европейски експерти да прогнозират как ще се развие останалата част от годината за инвеститорите на "Стария континент". В обобщение, според тях, три големи несигурности държат ключа за растежа - коронавирусът, глобалното икономическо възстановяване и президентските избори в САЩ.

Коронавирусът

Рискът от втора вълна е реален, но Роланд Калоян, ръководител на европейската стратегия в Société Générale, смята, че „правителствата, корпорациите и домакинствата са разработили учебни стратегии за намаляване на рисковете: социално дистанциране, носене на маски, работа от вкъщи".

„Негативите трябва да бъдат по-ограничен в сравнение с първата вълна. Също така, защото действа фискалната и парична стимулираща политика. Ваксината би била облекчение за сектори като пътувания и отдих", каза експертът.

Изглежда, че политиците имат малък апетит за подновяване на карантината и има признаци, че болестта става по-малко смъртоносна. На това мнение е Андреас Брукнер, европейски стратег за акции в Bank of America, който също смята, че европейското възстановяване няма да бъде дерайлирано от нарастващия брой вирусни инфекции.

Вторите вълни на други места в САЩ, Хонг Конг и Япония „се прехвърлиха след два месеца, тъй като нарастващите случаи правят хората по-предпазливи“, казва той, отбелязвайки, че втората вълна в Европа почти е достигнала осмата си седмица.

Възстановяването

Циклични показатели като БВП ще повлияят на формата на възстановяване. Независимо дали е V-образна, или W-образна, или квадратен корен, това ще е от ключово значение за пазарите на акции, смята Калоян.

Подобряването на икономическия растеж доведе индекса Stoxx Europe 600 да се повиши с повече от 30% от средата на март. Европейските циклични компании - тези, продаващи потребителски стоки, закупувани повече по време на бума, - надминаха с 25% защитните акции, които обикновено са убежище в трудни времена. Това показва признаци на увереност.

„Това рали ще продължи“, с близо 15% печалба в Stoxx Europe 600 до 420 през ноември, прогнозира Брукнер. Понастоящем индексът е около 363 пункта. Той също така вижда допълнителни 10% печалба за цикличните спрямо защитните средства.

Брукнер смята, че възстановяването на икономиката не е оценено в европейските акции. Ключов индикатор е съставният индекс на мениджърите за покупки в еврозоната (PMI), който отчита нови поръчки. Той се повиши с почти 40 пункта до ниво от 51 през август, когато възобновяването на икономиките вдигна икономическата активност в Европа.

Но европейските акции се изравниха от юни. „Очакваме PMI да продължи да се повишава до типичното ниво на възстановяване от 58 през следващите месеци", прогнозира още Брукнер.

Изборите в САЩ

Победата на президента Доналд Тръмп се разглежда като продължение на настоящата политика, казва Калоян, предупреждавайки, че победата на бившия вицепрезидент Джо Байдън може да повдигне много въпроси, особено на фискалния фронт. 

„Възобновяващият се дебат за здравната система в САЩ може отново да бъде източник на стрес за европейските имена в здравеопазването“, казва Калоян.

Бинки Чада, главен световен стратег в Deutsche Bank, казва, че не се притеснява от ефектите на нарастващото евро по отношение на долара от сегашните нива, тъй като притока на капитал в Европа е по-важен.

„Въпреки че президентските избори в САЩ в исторически план са били свързани със S&P 500 и силното повишение на индекса в края на годината, имаме опасения, че този път може да няма бързо и рязко повишение", смята Чада.