Снимка: iStock

Акциите на AT&T Inc. продължиха спада си във вторник, който бележи най-дългата им серия от загуби от повече от десетилетие. Книжата на телекома паднаха с 0.5% вчера, което прави девета поредна сесия на загуба и най-дългата от тази от периода приключил на 15-ти януари 2010-та година.

Книжата на конкурента Verizon Communications Inc., паднаха с 0.1% през сесията. Той публикува шести пореден ден загуби и е в най-дългата си серия от загуби от участъка, който приключи на 23 юли 2019 г.

Спадът за AT&T и Verizon идва вследствие на Apple и стартиралия от компанията iPhone 12, което накара двете безжични компании да предприемат силно промоционални подходи, които бяха нетипични през последните пет години. Verizon и AT&T също са настроени за отчитане на слаби печалби, като Verizon е на палубата в сряда сутринта, а AT&T е в четвъртък сутринта.

Резултатите на AT&T за приходи може да хвърли повече светлина върху стратегията на компанията за iPhone, което предполага, че компанията ще се стреми да защити своя безжичен сегмент по време на решаващо време за по-широкия си бизнес.

Тъй като кризата с COVID-19 оказва натиск върху филмовия и рекламен бизнес на WarnerMedia на AT&T, а DirecTV продължава да намалява абонатите си, AT&T все по-често разчита на своите безжични операции, за да осигури финансова възглавница. Компанията е била най-агресивна с промоциите си за iPhone 12 в сравнение с Verizon и T-Mobile US Inc.

AT&T предлага щедри субсидии за iPhone 12 както на нови, така и на съществуващи клиенти, което предполага голям фокус върху задържането на безжични абонати, особено след като T-Mobile укрепва собствената си 5G мрежа със спектър, придобит чрез придобиването на Sprint. Но големите безжични промоции водят до финансови компромиси и инвеститорите може да научат повече за стратегическата визия на компанията за тази част от бизнеса, когато AT&T отчете финансовите си резултати в четвъртък сутринта.

„Докато офертата на AT&T се счита за най-агресивна, а офертата на Verizon за най-малко агресивна, AT&T всъщност играе в защита, докато Verizon играе в нападение“, пише анализаторът на Barclays Канан Венкатешвар в бележка до клиентите. „Въпреки че AT&T биха могли да се възползват от намаляването на оттока, този процес вероятно ще бъде скъп и напомня по някакъв начин на агресивните промоции на DirecTV отпреди 3-4 години, което доведе до значителен прилив в DirecTV миналата година, когато промоциите стартираха.“

Венкатешвар оценява акциите компанията с рейтинг пазарно тегло с ценова цел от 31 долара за следващите 12 месеца.

Друг фокус на резултатите от приходите и конференцията на AT&T ще бъдат усилията за подобряване на оперативните резултати в по-широк план в целия бизнес. Съобщава се, че AT&T обмисля да продаде част от своя блок DirecTV, а анализаторът на Morgan Stanley Саймън Фланъри пише, че компанията се връща към маркетинга на своята нискоскоростна DSL услуга, която представлява само част от широколентовата база на компанията.

Продажбата на DirecTV „вероятно би генерирала значителна загуба“, пише Фланери, макар че „прехвърлянето на дълга трябва да ограничи всяко въздействие до ливъридж“. Освен това, „деконсолидирането на бизнес с двуцифрено намаляване на приходите може да позволи на инвеститорите да се съсредоточат повече върху потенциала на другите части на бизнеса “, пише той, като същевременно поддържа рейтинг с наднормено тегло и ценова цел от 36 долара за акциите в бележка, озаглавена „Трансформация на бизнеса, движеща се напред на множество фронтове“.

Анализаторът на MoffettNathanson Крейг Мофет твърди, че за свързаните с медиите бизнеси на AT&T само HBO и цифровата HBO Max услуга изглеждат „безопасни“. Той прегледа списък с други активи, за които наскоро беше съобщено или потвърдено, че са за продажба, включително бизнеса с видеоигри на Warner Bros., рекламната единица на компанията, която някога се наричаше Xander, и Vrio, латиноамериканския спътник на AT&T - телевизионен бизнес.

„Не е ясно дали това е просто резултат от преглед на портфейла, който установи, че всички тези бизнеси са стратегически излишни, или има нещо по-спешно“, пише той, предполагайки, че компанията може би се опитва да подкрепи кешовите си позиция преди решаващ безжичен търг през декември, или в противен случай AT&T може да бъде под натиск от рейтинговите агенции за по-бързо намаляване на дълга.

„Моделът е ясен: 1) AT&T се опитва да продаде почти всичко, което не е фундаментално; 2) те като цяло получават разочароващ отговор на активите, предлагани за продажба; и 3) следователно те са оставени да намалят драстично разходите, дори в бизнеси, които са „ядро“ на тази последна визия на AT&T “, пише Мофет, като същевременно поддържа рейтинг "продажба" за компанията и целева цена от 24 долара.

Въпреки много дългосрочни въпроси, висящи над AT&T, докладът в четвъртък също ще се съсредоточат върху способността на компанията да устои на кризата с COVID-19. Анализаторите, анкетирани от FactSet, очакват, че компанията е генерирала 41.6 милиарда долара приходи за тримесечието през септември спрямо 44.6 милиарда долара през предходния период. Консенсусът на FactSet също очаква 76 цента коригирана печалба на акция, в сравнение с 94 цента.

Акциите на AT&T са загубили 10% през последните три месеца докато S&P 500 са нараснали с 6%.

Още по темата:

MS: Инвестициите в тези пет телекома може да си струват!