Снимка: iStock

Пазарите се радват на период на относително спокойствие, но инвеститорите трябва да се подготвят за избухване на нестабилността, докато САЩ се насочват към президентските избори през 2020 г. и икономиката все още се бори с пагубните ефекти от пандемията на коронавируса, казва Скот Майнърд от Guggenheim Partners.

„Ефективността на пазара и възстановяването на икономиката са по-спокойни в сравнение с нестабилността през март и април, но няколко проблема ме притесняват в момента", пише Майнърд бележка, която бе публикувана вчера в MarketWatch.

Изтъкнатият инвестиционен мениджър каза, че трилиони средства, предоставени от Федералния резерв и правителството директно, са помогнали да се овладеят някои от големите финансови проблеми, създадени от пандемията COVID-19, но според него, несигурността за участниците на пазара изобилстват.

Майнърд посочи продължителните и засега неуспешни разговори за предоставяне на допълнително облекчение за коронавирус на американски работници и предприятия, малки и големи, които все още са разклатени от шоковете от бедствието в общественото здраве.

Призивите за допълнителна помощ идват в момент, когато броят на случаите на COVID-19 се увеличава отново по целия свят, като Германия и Франция виждат рекордни инфекции, принуждавайки части от Европа да възстановят мерките за блокиране.

„Без фискални стимули личните доходи ще стагнират, печалбите ще се забавят, потребителите ще се оттеглят и повече малки и средни предприятия ще се провалят", обяснява мениджърът на пари в Гугенхайм.

Биковете на фондовия пазар залагат на случая, че потреблението в САЩ остава здраво, като процентът на спестявания е най-високи от последната финансова криза преди повече от 10 години. 

На всичкото отгоре продажбите на дребно през септември са нараснали с 1.9%, а предварителният показател на индекса на потребителските настроения на Университета в Мичиган е нараснал до 81.2 този месец от 80.4 през септември - най-високият от март, макар и все още доста под нивата преди пандемията.

Майнърд обаче разглежда случая тези цифри да не отразяват изцяло крехкостта на трудно постигнатите печалби от дълбините на тази рецесия, подхранвана от коронавирус.

„Икономическите последици от липсата на фискални действия увеличават вероятността за отрицателен отпечатък през четвъртото тримесечие на БВП, докато Main Street остава в депресия“, каза Майнърд.

Той посочва стагниращ борсов пазар, който се „навива“, термин, който според него често се свързва с мощни движения - в двете посоки.

Инвеститорът казва, че настройката може да се превърне в провал за пазарите, преди те да възобновят бичия ръст по-високо. Това е призив, който се приближава до казаното от някои други видни стратези, включително Майкъл Уилсън от Morgan Stanley. Уилсън заяви, че корекция с 10% на фондовия пазар е най-вероятният сценарий, преди да се върне към нови върхове.

„Ако сме в окото на бурята, нарастващите икономически и политически сътресения вероятно ще доведат до понижаване на фондовия пазар, след като пробие своя диапазон на навиване и преди да може да възобнови възхода си“, пише Майнърд.

Понастоящем доходността на американските държавни облигации нараства, но може да последва и рязък спад на доходността, което да я отведе 10-годишната доходност на Министерството на финансите до рекордно ниски нива от около 0.10% и те биха могли да отстъпят по-нататък, спекулира Майнърд.

„В крайна сметка бихме могли да видим „доходност“ от отрицателни 50 базисни точки за 10-годишните облигации и около 1% за корпоративен дълг от инвестиционен клас“, каза той.

Въпреки мрачната перспектива, акциите през октомври нарастват и се повишиха в четвъртък с очевидна надежда за пакт за пакет за облекчаване на коронавируса, който ще се случи скоро във Вашингтон.

Още по темата:

Експерт: Спадът покрай изборите може да е добра възможност за покупки

Защо спекулативни залози преди щатските избори не са добра идея?