Снимка: iStock

Инвеститорите, които искат да се хеджират срещу разделено правителство след изборите през 2020 г., ще трябва да гледат отвъд закупуването на държавни облигации, заяви в четвъртък в подкаст стратегът на JPMorgan Джон Норманд.

Докато обикновено най-сигурното убежище за подобен сценарий, лихвите са твърде ниски, за да могат държавните облигации да служат като ефективен хедж, смята експертът.

Вместо това Норманд препоръча на инвеститорите да обмислят "втория най-добър хедж", включително да държат долара спрямо валутите на развиващите се пазари и да притежават йената спрямо редица други валути.

Висококачественият кредит също може да се побере в стратегията, каза той, тъй като "Фед може да увеличи покупките си на активи на кредитните пазари", ако икономическото възстановяване на САЩ се "препъне".

Повечето социологически проучвания предполагат, че бившият вицепрезидент Джо Байдън ще спечели президентската надпревара, но пазарите все още са изправени пред риска от разделен конгрес и продължителни стимули.

Джон Норманд, ръководител на фундаментални изследвания за кръстосани активи в JPMorgan, вижда малко сделки, които биха могли да послужат като добра застраховка срещо подобен сценарий.

С изборния ден на хоризонта, демократичният размах е сценарият, който най-вероятно ще донесе значителна фискална подкрепа на увредената американска икономика. Първоначално рисковите активи ще се повишат в случай на синя вълна и надежди за предварително заредена сметка, заяви Норманд в подкаст, публикуван в четвъртък.

И все пак републиканците все още могат да направят стимулираща мярка, стига демократите да заемат по-малко от 60 места в Сената. Всеки признак на законодателно задържане може бързо да ограничи оптимизма и да върне натиск надолу върху пазарите.

Държавните облигации, традиционно предлагат сигурно убежище от такъв резултат, но доходността е твърде ниска в момента, за да могат да служат като ефективни хеджиращи инструменти, каза Норманд. Инвеститорите ще трябва да се задоволят с „други най-добри хеджирания“, като например да държат долара спрямо валутите на развиващите се пазари и да притежават йената спрямо редица валути, добави финансовият експерт.

Висококачественият кредит също може да се впише в стратегия за хеджиране, каза стратегът.

"Ако американската икономика се бори около края на годината поради продължаваща фискална безизходица, Фед може да увеличи покупките си на активи на кредитните пазари", каза Норманд.

Разбира се, шансовете за демократичен размах са относително високи. Според него, Байдън ще спечели президентския пост с вероятност 89%, според съставителя на анкети FiveThirtyEight.com. Демократите са предпочитани да поемат контрола над Сената в 76% от моделираните сценарии.

Съответно инвеститорите се насочват по-балансирано към потенциално контролирано от демократите правителство, според скорошно проучване на Morgan Stanley. 

Още по темата:

Пазарът се е повишавал 8 дни преди изборите в 89% от времето

Ето какво се случва с щатските пазари 2 седмици преди изборите