Снимка: iStock

Най-голямото IPO в света, което трябваше да се превърне в "китайския отговор на JPMorgan" бе спряно от китайските регулатори. Вместо да събере над 35 милиарда долара, сега бъдещето на Ant Group е под въпрос, както и това на прочутия му основател - Джак Ма.

Само дни преди финансовият технологичен гигант да излезе публично в Шанхай и Хонконг - нещо, което до скоро би било немислимо да се случи - публичното публично предлагане на стойност 35 милиарда долара, то беше спряно във вторник, след като Ма беше призован от регулаторите. При изключителен обрат на събитията властите обявиха, че със закъснение са открили редица недостатъци, които, според някои изчисления, могат да доведат до нужда от масирано ремонтиране на структурата на компанията.

„Начинът, по който го разбрах е - умишлен ход за връзки с обществеността“, каза Шон Дарби, главен световен стратег за акции в Jefferies. „Това се е случвало и преди, когато компаниите изглежда са станали твърде големи в сравнение с държавата, за да се хареса на властите.“

Реакцията на финансовия пазар беше бърза. Холдингът на Ма - Alibaba Group Holding Ltd., която притежава една трета от Ant, загуби 7.1% от пазарната си оценка в Хонконг, след като падна с най-много от почти шест години в Ню Йорк. Разпродажбата намали състоянието на Ма с почти 3 милиарда долара. Хонконгската борса и клирингова къща, собственик на борсата на града, поевтиня с 2.2%.

Този ход затруднява това, което беше една от най-големите истории за успех в бизнеса в Китай, както и онова, което трябваше да бъде ключова стъпка в развитието на бързо развиващите се капиталови пазари в страната.

„Определено е изненадващо“, каза Майк Бейли, директор на научните изследвания във FBB Capital Partners. „Ако се случва нещо странно от макро страна за китайските финансови пазари или в компанията, това би било обезпокоително.“

Само за десетилетие Ant, филиал на холдинга на Ма Alibaba Group, се превърна в най-голямата компания за финансови технологии в света, променяйки живота на много обикновени китайци. Но възходът му - и нарастващата глобална репутация на Ма - също представляват заплаха за държавните заемодатели в Китай и техните политически благодетели.

Развитието във вторник остави банкерите и световните инвеститори да търсят отговори. Непосредствената съдба на многото милиарди, които вече са свързани в IPO-то, засега е несигурна.

Необходими промени

Китайските власти не дадоха много подробности за проблемите, които стоят зад спирането, освен че казаха, че дългоочакваният дебют не може да продължи, тъй като е настъпила „значителна промяна“ в регулаторната среда.

Компанията ще трябва да направи промени, които включват увеличение на капитала в нейните доходоносни единици за микрокредитиране, според запознати. Освен това ще трябва да кандидатства отново за лицензи за дейността на подразделенията в цялата страна, добавиха хората с молба да не бъдат идентифицирани, обсъждайки личен въпрос.

Очаква се IPO-то да се забави с около шест месеца, а междувременно средствата ще бъдат върнати на инвеститорите, съобщи новинарският портал QQ.com, позовавайки се на неидентифицирано лице.

Основни брокери на сивия пазар за сделката, включително BTIG LLC, казаха на клиентите, че всички транзакции ще бъдат отменени, според хора, запознати с въпроса. Милиони акции се търгуваха на извънборсовия пазар преди планирания дебют на Ant, много от които с около 50% надбавка от цената на листване при 80 хонгконгски долара. BTIG не отговори веднага на искане за коментар.

Ant, който се появи от Alibaba през 2010 г., отдавна се възприема като шампион на китайската икономика и пример за това как комунистическата партия е позволила на предприемачите - особено в технологичния сектор - да процъфтяват в своята политическа система отгоре надолу. Сривът във вторник може да повлияе на финансовите пазари в страната, дори когато президентът Си Дзинпин се опитва да създаде фондови борси, които да се конкурират с щатските.

"Ant Group искрено ви се извинява за неудобствата, причинени от това развитие“, се казва в съобщението на компанията до инвеститорите. „Ще разгледаме правилно последващите въпроси в съответствие с приложимите разпоредби на двете фондови борси.“

В понеделник имаше предупредителни знаци, когато Ма беше привикан на рядка съвместна среща с Китайската народна банка и трима други члена на най-високи финансови регулатори и каза, че фирмата му ще бъде подложена на по-строг контрол и ще бъде обект на същите ограничения върху капитала и ливъридж, подобни на банките.

„Това допълнително засилва регулаторния натиск, надграждащ технологичните гиганти“, каза Надер Наейми, ръководител на динамичните пазари в AMP Capital Investors Ltd. в Сидни. „Това е добра новина за банките, лоша новина за Джак Ма“, каза той, позовавайки се на конкурентната заплаха, която Ant представлява за традиционните кредитори.

IPO-то на Ant беше на крачка да чупи рекорди. То беше привлякло най-малко 3 трилиона долара поръчки от индивидуални инвеститори за двойното си листване в Хонг Конг и Шанхай, а в предварителната ценова консултация на своето IPO в Шанхай институционалните инвеститори подадоха поръчки за над 76 милиарда акции, над 284 пъти първоначалното предлагане.

IPO на финтех компанията би му дало пазарна стойност от около 315 милиарда долара въз основа на заявките, по-голяма оценка от JPMorgan Chase & Co. и четири пъти повече от Goldman Sachs Group Inc.

Дилмейкърите във фирми, включително Citigroup Inc. и Morgan Stanley, бяха готови да се насладят на около 400 милиона долара такси за обработка на хонконгската част от продажбата, но вместо това ще останат с нищо, след като листването се отмени. Топ мениджърите, близки до сделката, заявиха, че са шокирани и се опитват да разберат какво предстои.

Но Ant се сблъска с проверка в китайските държавни медии през последните дни, след като Ма критикува местните и световните регулатори, че задушава иновациите и не обръща достатъчно внимание на развитието и възможностите за младите. На конференция в Шанхай в края на миналия месец той сравнява Базелските споразумения, които определят капиталовите изисквания за банките, с клуб за възрастни хора.

Още по темата:

Експерти: Акциите на Ant могат да се удвоят при дебюта си

Оправда ли Ant Group очакванията за най-голямото IPO на 2020-та?