Снимка: Личен архив

В Tencent (OTCMKTS:TCEHY) има толкова много неща, които могат да се харесат. И до известна степен пазарът получава това. Но има още по-дългосрочна възможност за TCEHY акциите.

В края на краищата това не означава, че инвеститорите не обръщат внимание на Tencent. След скорошния отчет за приходите за третото тримесечие, Tencent в момента има пазарна капитализация от около 745.5 милиарда долара, коментира Мат Маккол от InvestorPlace Research и редактор на списание MoneyWire.

Акциите обаче не изглежда да привличат особено внимание на инвеститорите в сравнение с китайските си колеги. Това може да се дължи на факта, че акциите все още не са вкарани в списъците на американската борса. И може би Tencent е толкова добра, че инвеститорите възприемат компанията и TCEHY акциите като даденост.

Последният смисъл изглежда продължава и след публикуването на отчета за приходите за третото тримесечие. Tencent току-що публикува един от най-впечатляващите резултати за тримесечието, които някога сте виждали.

Тези приходи на фона на продължителните последици от глобалната коронавирусната пандемия показват какво представлява електроцентралата Tencent. И подчертава това, което изглежда почти лесен път към оценката на Tencent от 1 трилион долара, както и продължаващото увеличение на TCEHYакциите.

Впечатляваща печалба за TCEHY акциите

Отново, третото тримесечие на Tencent е впечатляващо не по-малко от всеки доклад, който някога сте виждали.

Приходите са нараснали с 29% на годишна база. Разбира се, други компании на пазара имат по-високи темпове на растеж. Но те растат на базата на няколкостотин милиона долара по тримесечни приходи. Tencent отбеляза ръст от над 14 милиарда долара през предходната година. В света има само няколко компании с такава власт (и тези компании обикновено вече са преодолели нивото от 1 трилион долара).

Tencent също не се отказа от печалбите. Коригираната печалба на акция е нараснала с 30% на годишна база.

Струва си да се повтори: това е вид на тримесечие, който по-малка, по-млада компания публикува. Зрелите компании обикновено не растат с такива темпове, без да се отказват от нещо (обикновено марж) в процеса.

И това не означава, че растежът на Tencent трябва да свърши. Tencent затвори третото тримесечие с 39 милиарда долара в брой. Ако иска да развие бизнеса си по-нататък, компанията има достатъчно капитал, за да го направи.

Ширина и дълбочина

Както винаги, инвеститорите трябва да гледат по-далеч от големите заглавия. Но и на този фронт новините изглеждат положителни.

Навсякъде Tencent публикува силни резултати. В сегмента VAS (value-added services) приходите са нараснали с 38%. Това включва 45% увеличение на онлайн игрите. Tencent продължава да доминира сред мобилните игри в Китай.

Интернет рекламата е нараснала с 16%. Финтех и бизнес услугите са се увеличили с 24%. Последните две числа не изглеждат толкова впечатляващи, но отново от масивна база, тези темпове на растеж не са нищо особено.

И освен цифрите, резултатите показват колко широко е портфолиото на Tencent. Това е лидер в мобилните игри, огромен и растящ пазар. Това е лидер в онлайн рекламата. И това е лидер в плащанията и дори управлението на парите.

Tencent може да се разглежда като няколко компании, обединени под един покрив. Всяка от тези компании сама по себе си би била изключително ценна. Като цяло потенциалът изглежда почти неограничен.

TCEHY акциите все още са евтини

И все пак акциите на Tencent все още изглеждат доста евтини. На дванадесетмесечна база акциите се търгуват с малко над 55 пъти нетната печалба.

Това със сигурност не е многократно. И това е по-високо от другите китайски акции с мега-капитализация.

Но тази цифра на приходите включва значителен удар, нанесен от пандемията, особено на пазари като онлайн рекламата. Това включва разрастването на бизнеса на компанията. И това не включва ценните дялове на компанията в няколко публични и частни компании.

И, разбира се, това е бизнес, който увеличава печалбата с 30%. При такива темпове на растеж не е необходимо много време, за да се повиши рязко оценката.

Всъщност, Tencent няма да отнеме много време, за да достигне оценка от 1 трилион долара. Дори две години забавящ се растеж и скромно по-нисък коефициент на съотношение цена-печалба биха осигурили на TCHEY акциите комфортен излишък от 1 трилиона долара за две години. Това е около 20% от печалбата. Всяко ускоряване на растежа или многократно стабилизиране, да не говорим за разширяване, предполага, че акциите се справят още по-добре.

Но тук има и по-широк случай. Нещо като: „ще го разбереш, когато го видиш.“ Има само няколко компании в света, които могат да направят същото като Tencent и да покажат вида растеж, който компанията има, въз основа на огромна база от приходи и печалби.

Тези компании или струват повече от 1 трилион долара, или скоро ще струват. Няма смисъл Tencent и TCEHY акциите да са други.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Китай се затруднява да държи технологичните гиганти под контрол

Търсенето на луксозни автомобили в Китай подкрепя икономиките на ЦИЕ