Снимка: iStock

Откакто Pfizer за първи път обяви, че неговата ваксина COVID-19 е ефективна, има ясна промяна на финансовите пазари към секторите, най-силно засегнати от пандемията, и далеч от технологичните титани, които процъфтяваха в условията на престой у дома.

Източник: Leuthold Group

Скот Опсал, директор на акции на Leuthold Weeden Capital Management в Минеаполис, казва, че стойността, малките капитали и развиващите се пазари имат подобни характеристики, като те ще са бенефициентите на ротацията от ръст към стойност.

„А) Всеки е процикличен, като се възползва от нарастването на бизнес активността, б) всеки има тенденция да се представя по-добре по време на периоди на широко нарастващ доход, в) всеки има по-ниска експозиция към светските производители и е по-малко населен от компании, известни със силни рентабилност и високо качество, г) Всеки от тях се оценява със значителна отстъпка спрямо компаниите на растеж днес. "

От 2008 г. насам Russell 2000, индексът на стойността S&P 500 и MSCI индексът на развиващите се пазари, обикновено се движат на заден ход. През последното десетилетие - от 30 ноември 2010 г. до 30 ноември 2020 г. - индексът на стойността S&P 500 е нараснал със 190%, а Russell 2000 - със 187%. Разбира се, тези почти идентични показатели бяха далеч зад представянето на растежа в S&P 500 от цели 365%.

В момента, казва Опсал, по отношение на мерките за оценка като цена към печалба, цена към продажба и паричен поток към цена, разликата между растежа с голяма капитализация и трите други класа активи е в 87-ия до 99-и процентили.

Едно забележително откритие е, че от 2003 г. насам акциите с голям капацитет превъзхождат, когато икономиката се представя зле. Той разгледа номиналния ръст на брутния вътрешен продукт, който е реален БВП плюс инфлацията. 12-месечният ръст на растежа изпреварва всеки стил с 4% до 5% по време на периоди, когато номиналният растеж на БВП е под 4%, но изобщо няма предимство, когато растежът е над това ниво и всъщност развиващите се пазари превъзхождат с близо 6% когато номиналният растеж е над 4%.

Източник: Leuthold Group

В имейл Опсал казва още, че инвеститорите, особено тези, които остават силно изложени на стила на растеж, трябва постепенно да преминат към тези циклични игри. Той каза, че Leuthold Core Fund е увеличил тежестта на промишлените и потребителските стоки за дълготрайни стоки, за да се възползва от цикличното преминаване към стойност. Той също така каза, че глобалната му тактическа управлявана борсова фондова стратегия е добавила ETF в индустриалния сектор и е закупила ETF-и с малка капитализация и еднакво претеглени, за да улови подценяването на акциите с малка капитализация.

Ваксината COVID-19, произведена от фармацевтичната компания Pfizer и нейния партньор BioNTech, получи одобрението на консултативен панел, който постави възможността Администрацията по храните и лекарствата да одобри лечението при спешни случаи още в петък.

Не всички новини за ваксината бяха положителни - GlaxoSmithKline GSK и Sanofi заявиха, че тяхната ваксина предизвиква недостатъчен отговор при възрастните възрастни, така че ще бъде отложена до четвъртото тримесечие на 2021 г., тъй като ще се стремят да я подобрят. Австралийски изследователи и правителството се споразумяха да не продължават с ваксината, направена от университета в Куинсланд и биофармацевтичната компания CSL CSL, поради фалшиво положителните резултати от ХИВ, които тя предизвика.

Преговорите за стимулиране на САЩ отново затъват, според Politico, след неотдавнашната инерция. Лидерите на Европейския съюз обаче изглежда са на път да осигурят своята бюджетна сделка, въпреки че се борят да постигнат търговска сделка с Обединеното кралство, като министър-председателят на Обединеното кралство Борис Джонсън и председателят на Европейската комисия Урсула фон дер Лайен твърдят, че няма сделка по-вероятно преди крайния им срок от неделя.

Още по темата:

Ръст или стойност - а защо не двете в едно?