Снимка: iStock

JPMorgan се превърна в „неутрален“ по отношение на базовите метали, които включват мед, алуминий, никел и цинк, и сега прогнозира, че медта ще поевтинее от средно 7 700 долара на тон през първото тримесечие на 2021 г. до около 6500 долара на тон средно през четвъртото тримесечие на следващата година.

„Нашият анализ показва, че забавянето на китайския кредитен пазар през 2021 г. ще се прехвърли към забавяне на цените на неблагородните метали, което вероятно ще надвиши продължаващото възстановяване в останалата част на света“, казват анализаторите на JPMorgan за стоки в тримесечен доклад за перспективите.

JPMorgan в сряда приключи бичия си призив за медта, алуминий и други неблагородни метали, прогнозирайки край на извисяващото се рали, на което се случи през 2020 г.

През декември цените на медта достигнаха седемгодишни върхове, подсилени от подобрените икономически настроения на гърба на успешните опити за ваксина Covid-19 и постоянно силното търсене от Китай. Към сряда сутринта в Европа медта се търгуваше за около 7 853 долара за тон.

В своите тримесечни перспективи за металите, публикувани в сряда, анализаторите на суровини JPMorgan предполагат, че макар цените да могат да продължат да се движат по-нататък поради устойчив инерция от надеждите за щатски стимулиращ пакет, китайският кредитен цикъл е достигнал своя пик по-рано, отколкото те са очаквали.

„Нашият анализ показва, че забавянето на китайския кредит през 2021 г. ще доведе до забавяне на цените на неблагородните метали", се казва в доклада.

„Освен това, въпреки че има потенциал за значими нови източници на търсене през следващото десетилетие от инициативи за декарбонизация, ние не виждаме, те да се превърнат в основен фактор през следващите няколко години.“

Това оставя пазара да зависи от силното основно търсене в Китай, което JPMorgan смята, че е изложено на риск поради забавящия се кредитен цикъл, засилване на юана и оттеглянето на някои политики за субсидии и стимули.

Очаква се останалите неблагородни метали да следват същата низходяща траектория през 2021 г. поради постоянни нива на свръхпредлагане.

„Преди това очаквахме общото социално финансиране (TSF) - мярка за съвкупния растеж на кредитите - да достигне своя връх около третото тримесечие на 2021 г. Сега обаче изглежда, че китайският кредитен цикъл вече достига своя връх през това тримесечие, около девет месеца по-рано, отколкото очаквахме преди”, казаха стратезите от JPMorgan.

„За тази цел растежът на TSF през ноември се забави от 13.7% на годишна база през октомври до 13,6% на годишна база през миналия месец, първото забавяне след избухването на пандемията.“

JPMorgan сега очаква растежът на TSF да се забави до 12% през 2021 г. поради намаляване с 2 трилиона юана (310 милиарда долара) на фискалния дефицит през 2021 година.

„Това от своя страна означава, че кредитният импулс на Китай (дефиниран като разликата между растежа на TSF и номиналния растеж на БВП) ще се забави от 11% тази година (най-високият от 2010 г.) до само 2% през 2021 г.“, обясняват анализаторите.

Още по темата:

Медта - металът на 2020 година?

Искате да купите кюлче сребро или злато? Пригответе се за неприятни изненади...