Снимка: Pixabay

Moderna (NASDAQ:MRNA) може да е изчислила в средносрочен план приходите от своята ваксина срещу новия коронавирус. Но акциите на Moderna изглежда все още не отразяват потенциала на други разработени ваксини, обещаващи лекарства, които тя може да придобие в бъдеще, или собствения си статут на потенциална цел за поглъщане, коментира Лари Рамър от InvestorPlace.

Разбира се, ваксината на Moderna, MRNA-1273, наскоро получи одобрение от FDA за спешна употреба (EUA). Нещо повече, ваксината на Moderna генерира отлични данни за ефикасност и безопасност в своето изпитване във Фаза 3 и, заедно с ваксината, произведена от Pfizer (NYSE: PFE) и немската BioNTech (NASDAQ: BNTX), е „първият двигател“ в надпреварата за разработване на ваксина срещу коронавируса.

Оценка на средносрочния план

Анализатор, пишещ за списание Seeking Alpha, надеждно изчислява, че Moderna ще донесе около 6.3 милиарда долара печалба през фискалната 2021 година. Ако приемем тази цифра и разпределим тези печалби за три години, т.е. за 2021 г. – 2023 г., това ще бъде 2.1 милиарда долара годишно.

Към 16 декември пазарната капитализация на акциите на Moderna е 54.2 милиарда долара. Така че, въз основа на метода за разпределение на очакваната печалба за следващата година в продължение на три години, акциите се търгуват със съотношение цена-пазарна капитализация по-малко от 27 пъти. Това наистина не е много за компанията, която е разработила толкова необходим продукт и която, както ще видим, има няколко ваксини, базирани на една и съща технология, в различни етапи на разработка за изключително често срещаните заболявания.

От друга страна, скептиците могат да твърдят, че ако приходите и печалбите на компанията паднат рязко след следващата година, това ще бъде висока цена на акциите. Но както ще видите, този сценарий едва ли ще се осъществи.

Очевидно има известен спор сред лекарите дали ваксините срещу коронавирус ще бъдат необходими всяка година, както ваксините срещу грип. Медицинският репортер на NBC News д-р Джон Торес наскоро прогнозира, че ваксината ще бъде необходима само на всеки „няколко години“. И обратно, UCHealth, организация с нестопанска цел от Колорадо, която притежава няколко болници и клиники, съобщава, че отговорът на този въпрос е „неизвестен. Но е напълно възможно в крайна сметка да стане сезонна ваксина, подобна на грипната ваксина.“

Положението на Moderna

Нека грубо да разделим разликата и да кажем, че ваксината се изисква на всеки две години. И след пандемията можем да заявим, че Moderna ще повиши цената на ваксината средно до 40 долара на човек от сегашните 31 долара, защото след като пандемията приключи, компанията вече няма толкова неприлично да начислява по-висока сума за ваксинация. Ако приемем, че на пазара има много конкурентни ваксини, но състоянието на първия потребител на Moderna дава предимство пред голяма част от конкурентите си, консервативно може да се оцени, че 150 милиона души в света ще използват ваксина след 2021 година. Така че, въз основа на тази оценка на необходимостта от ваксина за една година, това са 75 милиона ваксини годишно за Moderna.

Това генерира приходи от 3 милиарда долара годишно. Да кажем, че разходите и данъците на компанията възлизат на 1.2 милиарда долара годишно. По този начин годишната печалба на Moderna е 1.8 милиарда долара, а акциите на Moderna, въз основа на текущата им пазарна капитализация, се оценяват на 30 пъти по-висока от дългосрочния потенциал за печалба на ваксината. Това може да се разглежда като малко стръмно за компания, която по същество има само един коз в ръкава си.

Много други начини за печалба за акционерите

Но Moderna има много други начини за печалба в бъдеще, освен ваксината срещу коронавирус. От една страна, вероятно е да използва печалбите си от ваксините, за да придобие други, много обещаващи производители на лекарства и самите лекарства, някои от които вероятно ще започнат да генерират силни приходи и печалби някъде между 2025 г. и 2030 г.

От друга страна, в момента се разработват много други ваксини и е важно да се има предвид, че успехът на ваксината на компанията срещу коронавирус потвърди технологията на Moderna mRNA. Ето защо има голям шанс поне някои от тези ваксини да се окажат доста успешни.

Главният изпълнителен директор на Moderna, Стефан Бансел, оцени по време на конференцията на компанията за третото тримесечие, че кандидатът за ваксина за CMV, който трябва да влезе във Фаза 3 през 2021 г. и използва mRNA, може потенциално да генерира от 2 до 5 милиарда долара годишни приходи.

Освен това Moderna има много други ваксини в своя арсенал, включително две ваксини за борба с рака, базирани на mRNA, за които си партнира с Merck (NYSE:MRK).  Една от тези ваксини изглежда е влязла във втората фаза на теста. Това със сигурност е добър знак, че огромна фармацевтична компания като Merck е готова да си сътрудничи с Moderna в тези ваксини, които потенциално биха могли да бъдат много печеливши.

Moderna също така разработва два метода за лечение на солидни тумори, базирани на mRNA, както и ваксина срещу вируса на Епщайн-Бар.

И накрая, компанията може лесно да се превърне в цел за поглъщане. Според Рамър, много големи фармацевтични фирми биха искали да имат дъщерно дружество, което има високи нива на постоянни приходи и много обещаващи ваксини в процес на разработка.

Същината на акциите на Moderna

Като се има предвид, че Moderna има много начини за създаване на допълнителна стойност за акционерите си в бъдеще, Рамър препоръчва на инвеститорите да купуват акции.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

7 биотехнологични акции за закупуване извън Covid играта

Срив за европейските индекси заради новия вирусен щам