Снимка: iStock

Пазарната капитализация на Tesla надхвърли 700 милиарда долара в понеделник, в последния впечатляващ развой. И погледнато от различен ъгъл, компанията на Илон Мъск струва вече почти колкото Facebook - технологичен гигант, който някога се смяташе за далеч по-ценен.

Акциите на Tesla (тикер: TSLA) достигнаха оценка от 744.49 долара в понеделник, което за първи път даде на компанията пазарна капитализация от над 700 млрд. долара, според данни на Dow Jones Market Data. В крайна сметка обаче, акциите приключиха при ниво от 729.77 долара, което постави пазарната оценка при ниво от - 691.75 милиарда долара.

За сравнение, пазарната капитализация на най-голямата социална мрежа Facebook (FB) бе в размер на 766 милиарда долара.

Справка посочва, че на пазарната капитализация на Tesla, според Dow Jones Market Data, е отнело 111 търговски дни, за да премине от 100 милиарда до 200 милиарда долара, 13 дни от 200 милиарда до 300 милиарда долара, 27 дни от 300 милиарда до 400 милиарда долара и 63 дни до отидете от 400 милиарда на 500 милиарда. Повишението от 500 милиарда на 600 милиарда се е случило за осем дни, а за преминаването до последната психологическа граница от 700 милиарда долара са били необходими още 18 дни.

Данните от Dow Jones се базират на броя на основните акции от около 950 милиона акции. Но Tesla докладва за около 1.1 милиарда напълно разредени акции в своя отчет за третото тримесечие. Разликата от 150 милиона между основните и разредените акции се дължи на неща като опции за управление на акции, ограничени дялови дялове и варанти за акции.

С неизплатени 1.1 милиарда акции, Tesla постига около 820 милиарда долара пазарна стойност в понеделник.

Основните и разредените дялове на Facebook, базирани на финансовия отчет за третото тримесечие, са съответно 2,85 млрд. И 2,89 млрд. Акции. На напълно разреден принцип Facebook струва около 780 милиарда долара, което е по-малко от общата сума на Tesla.

Разликата между основните и разредените акции за Tesla е по-голяма, отколкото в повечето компании, защото Мъск, изпълнителният директор, получава по-голямата част от обезщетението си чрез награди в акции, свързани с резултатите на компанията. 

За разлика от Tesla, General Motors (GM) отчете 1 432 милиарда основни акции в обращение в третото си тримесечие и 1.439 милиарда напълно разредени акции, или разлика от 7 милиона.

Инвеститорите вероятно приемат добре възнаграждението на Мъск в акции. Той е генерирал много стойност. Акциите поскъпнаха с около 740% през 2020 г., смазвайки възвръщаемостта на S&P 500 и повечето други автомобилни акции. Все пак е добра идея инвеститорите да знаят за разликата в оценката.

Отчитането на опциите върху акции не е лесно. Един от начините за отчитане на опциите в корпоративните оценки се нарича метод на съкровищни акции. Този метод предполага, че компанията получава пари от опциите за управление на акции и след това използва получените пари за обратно изкупуване на акции. Тъй като опциите върху акции са на цена под текущата цена на акция, компанията не може да изкупи обратно всички акции, току-що предоставени на ръководството. Основният брой акции се прокрадва, сближавайки се с напълно разредената цифра, докато се упражняват опциите върху акции.

Това е добър начин да го направите. Но инвеститорите също трябва да помнят, че ако оценяват Tesla с напълно разредени акции в обращение, тогава трябва да оттеглят компенсацията на базата на акции, призната в отчета за приходите на Tesla. Компаниите са длъжни да признаят разход за компенсация въз основа на акции. Например, Tesla призна за 1.1 млрд. долара компенсация на база акции през първите девет месеца на 2020 г.

Като цяло разходите за компенсация на акциите се увеличават, тъй като печалбите от цената на акциите на компанията се ускоряват. По-високата цена на акциите прави опциите да струват повече.

Tesla е уникална компания. Произвежда само електрически превозни средства и е най-ценната автомобилна компания на планетата. Ситуацията с опциите е просто още един необичаен фактор, който трябва да се има предвид при сравняване на Tesla с нейните конкуренти.

Акциите на Tesla поскъпнаха с около 2.9% в следобедната търговия вчера до 726,43 долара. Новините, че доставките през четвъртото тримесечие са били силни, съобщени през уикенда, са това, което вдигна акциите. Ръстът дойде в среда на загуба за основните индекси.

Още по темата:

Tesla е новият AOL?

JPMorgan: Акциите на Tesla са надценени