Снимка: iStock

Можете ли наистина да кажете, че нещо е много по-добрe от очакваното, ако не сте точно сигурни какво очаквате?

Сезонът за отчитане на приходите в САЩ ще започне в петък, като първите отчети от големите банки, включително компонентът на Dow Jones Industrial Average - JP Morgan Chase & Co. 

Ранните индикации предполагат още едно тримесечие, в което съвкупната печалба на S&P 500, се очаква да победят очакванията с по-широк от обичайния марж. Тактовете биха могли да бъдат достатъчно големи, за да може растежът на EPS да се промени положително за първи път отпреди пандемията COVID-19.

Смесената оценка на растежа на EPS за S&P 500, която включва някои вече докладвани резултати и средните оценки на анализаторите за предстоящи резултати, е отрицателна от 8.4% до четвъртък сутринта, според данни на FactSet. 

Причината за стесняването на прогнозата за загубата е двойна. Първо, компаниите, които вече са публикували резултати, са надминали очакванията средно с относително големи 13%, според стратегът на UBS за акции Кийт Паркър.

Второ, старшият анализатор на приходите на FactSet Джон Бътърс заяви в скорошно проучване, че прогнозата за растежа на EPS се увеличава през тримесечието, което противоречи на историческата норма ва анализаторите, които намаляват оценките през тримесечието.

През последните пет години средната прогноза за растежа на EPS ще спадне с 4,5% през тримесечието, каза Бътърс. Той предположи, че една от причините оценките да се увеличават може да бъде, че анализаторите са направили „значителни съкращения“ на оценката си за четвъртото тримесечие през второто и третото тримесечие.

Големите съкращения вероятно са резултат от предположенията на анализаторите за най-лошото, тъй като COVID-19 бушува. Тъй като компаниите бяха принудени да работят до голяма степен на тъмно по време на пандемията, на фона на разединената реакция на правителството на САЩ, те не бяха в състояние да предоставят много, ако имаха изобщо някакви насоки и това накара анализаторите да намалят доверието в своите прогнози.

„Очакванията на Уолстрийт са твърде ниски за четвъртото тримесечие на 2020 г., така че трябва да видим много победи“, каза Никълъс Колас, съосновател на DataTrek Research. „Имаме нужда от тях.“

Като пример за това колко далеч са били изчисленията на анализаторите по време на пандемията, растежът на EPS за първото тримесечие завършва с отрицателни 12.9%, след като започна тримесечието при положителни 4.7%; ръстът през второто тримесечие е отрицателен 31.2%, в сравнение с оценка от отрицателни 11.0% в началото на тримесечието; докато растежът през третото тримесечие се подобри до отрицателни 5.6% от ранна оценка от отрицателни 24.5%.

Паркър от UBS заяви, че очаква „печалбите за четвъртото тримесечие да бъдат големи“, като резултатите са с над 10% над прогнозите. Това може да е достатъчно, за да сложи край на пандемичната рецесия на доходите и да отбележи първото тримесечие на ръста на приходите от четвъртото тримесечие на 2019 г.

Съществува опасение обаче, че неотдавнашният скок на нови случаи в резултат на COVID-19, които са довели до някои подновени мерки за блокиране, може да доведе до късо съединение на възстановяването на приходите. 

Delta Air Lines Inc. отчете в четвъртък по-голяма от очакваната загуба за четвъртото тримесечие, като търсенето на пътувания се смекчи, тъй като тримесечието напредваше и налице бе нарастване на случаите на COVID-19.

Също в четвъртък, Alaska Air Group Inc., отчете коефициент на натоварване за четвъртото тримесечие, който е под прогнозите, тъй като приходите на пътниците намаляха през ноември и декември от пика след пандемията през октомври.

Времето ще покаже, дали тази мекота в края на тримесечието, наблюдавана от някои авиокомпании, ще се прехвърли в други сектори.

Още по темата:

Citi: Зарежете американските акции и купувайте развиващите се пазари

Развиващите се пазари могат да са историята на 2021 година