Снимка: iStock

Необичайно високите оценки на акциите накараха много инвеститори да се запитат дали акциите не са в балон. Един ветеран инвеститор смята, че трите критерия за балон в момента не са изпълнени, пише Yahoo Finance.

„Единият разбира се е широко разпространеният оптимизъм. Оптимизмът се е увеличил, но със сигурност не е това, което бих нарекъл еуфория, което е характерно за балон“, каза Хю Джонсън, председател и главен икономист в Hugh Johnson Advisors.

Вторият критерий на Джонсън е оценката. Индексът S&P 500 се оценява на 32 пъти приходите от миналата година, според данни на Bloomberg. Средното съотношение цена-доход през последните 30 години е около 20.

„Мисля, че пазарът е надценен с около 6%, но със сигурност не е екстремно надценен“, каза Джонсън.

Тогава възниква въпросът за дълга или за това колко инвеститори заемат средства, за да изпълнят своите транзакции.

„Последният критерии, който е най-важен от всички, е маржин дълга. Нивото на маржин дълга спрямо целия пазар към момента е съвсем различно спрямо това, което видяхме при dot-com балона“, каза Джонсън.

Джонсън не е единствения експерт който смята, че американските акции не са на територията на балон.

"Американските акции не са на територията на балон, тъй като 94% от притока на капитал от индивидуалните инвеститори  след 2008 г. са отишли в облигации, а не в акции", подчерта Том Лий от Fundstrat.

"Само 183 милиарда щатски долара от капитала на инвеститорите на дребно е бил насочен към фондовия пазар от 2008 г. насам", според Лий.

Американските акции ще се представят "изненадващо добре" през следващото десетилетие, отчасти защото няма "балон в акциите", заяви Том Лий.

"Дори след 16% ръст за S&P 500 до рекордно високи нива през 2020 г. по време на глобална пандемия, инвеститорите вероятно ще видят допълнителни печалби в акциите", смята още експертът.

От 3.1 трилиона долара на входящи капитали от 2008 г. насам, само 183 милиарда долара, или 6%, са отишли към фондовия пазар. И през последните три години потоците от фондове в акции бяха слаби, въпреки почти 70-процентния скок на S&P 500.

"Инвеститорите ликвидираха акции с ускорени темпове от 2017 г. насам", каза Лий. През последните няколко месеца, добави той, се наблюдава "малък прилив" на потоци на фондовия пазар, но "как това" приплъзване "може да маркира върха".

От 2008 г. насам инвеститорите са вложили 936 милиарда щатски долара в борсово търгувани облигационни фондове, 1.9 трилиона щатски долара в облигационни взаимни фондове и 2 трилиона щатски долара в ETF-и в акции ETF, докато изтеглят 1,9 трилиона щатски долара от взаимни фондове, пише в бележката.

„Отново не виждам как това маркира дори близостта на връх за акции“, каза Лий.

Още по темата:

Дейвид Розенберг: Биткойнът и акциите са балон!

Това е разликата между "дот-ком" балона и днешния растящ фондов пазар