Снимка: iStock

Високо летящият фондов пазар напомня на изнервените инвеститори за пукането на дот-ком балона от 2000 г. Но експертите препоръчват, че може би е много по-добре, инвеститорите да изучат по-новата история - тази от 2009-2010-та година.

Важно е да запомните, че настоящата политика на Фед, абсолютните лихвени проценти, кривата на доходността, кредитните тенденции и наличността на пари са на съвсем различно място от 1999-2000 г., пише Тони Дуайър, главен пазарен стратег в Canaccord Genuity, в бележка в понеделник.

В допълнение, високите оценки - измервани с цената на акциите спрямо други показатели, като например печалби - се оценяват спрямо миналогодишното вдъхновено от пандемията дъно на печалбите, вместо да се надграждат върху рекордни печалби, както беше през 2000 г., каза той.

Дуайър каза, че 2021 г. може вместо това да се играе по-скоро като сценария след кризата, наблюдаван през 2010 г., който би посочил пътя към „солидна година“ за пазара, но с неравномерно пътуване благодарение на „множество корекции през първата половина“ заедно с компресия в съотношението цена/печалба, което вероятно ще дойде от исторически скок на печалбата на акция, а не от нещо по-обременяващо.

Дуайър подчерта как оттеглянето на S&P 500 от неговото най-ниско ниво по време на пандемията от 23 март, отразява отскока на индекса от нивото му през март 2009 г. (виж графиката по-долу).

Към края на 2 февруари - 218 дни след минимума от 23 март - S&P 500 е нараснал със 71%. През 218 дни след най-ниското ниво от 9-ти март 2009 г. индексът е нараснал със 70%, според данните на Dow Jones Market Data.

Към този момент в наръчника за играта след 2009 г. S&P 500 започна отстъпление. Този път S&P 500 продължи да върви по-високо, регистрирайки рекордни финали в четвъртък и петък и нарасна с 0.4% в търговията в ранния следобед в понеделник.

След колебание в края на януари, свързано с лудостта на търговията около GameStop Corp., акциите се радваха на широко рали през февруари. Индексът на Dow Jones Industrial Average се повиши с около 150 пункта, или 0.5%, в понеделник, на път да достигне рекорда си близо до 20-ти януари.

Съоснователят на DataTrek Research Никълъс Колас, който редовно изтъква „Книгата за играта от 2009 г.“ от минимумите през март, отбеляза миналата седмица, че отстъплението през 2010 г. е почти по учебник, като S&P 500 пада с 8.2% за 13 търговски дни. Индексът се възстанови през следващите 30 търговски дни, завършвайки март 2010 г. на нови върхове, каза той.

Колас каза, че наблюдението не е „толкова разговор за търговия, колкото илюстрация на това, което се случва, докато навлизаме по-навътре в циклично възстановяване“.

Той отбеляза, че диаграмата за 2020 г. се е отклонила няколко пъти от пътя през 2009 г. и може да продължи да го прави през 2021 г., но твърди, че с толкова много наблюдатели, които търсят отстъпление, историята може да предложи насоки „какво да очакваме и откъде да започнем да купуваме."

Междувременно Дуайър подчерта още едно отзвук от 2010 г. Той отбеляза, че от началото на сезона на печалбите, според данните на Refinitiv, печалбите за четвъртото тримесечие на 2020 г. са се подобрили с 11.9 процентни пункта (от -10,3% на + 1.6%) , петото по големина подобрение в историята, датиращо от третото тримесечие на 2002 г. и съответстващо само на възстановяването през 2009-10.

Още по темата:

Пазарен срив по подобие на 2007 година?

Ако нямате дългосрочен хоризонт пред себе си - не купувайте акции!