Снимка: iStock

Отстъплението за Dow Jones Industrial Average и индекса S&P 500 във вторник спря най-дългата серия от печалби за акциите от месеци, но основната грижа за инвеститорите остава: Предстои ли голяма корекция?

Дори някои бичи инвеститори призоваха за съкращаване на позициите в акции, като нещо като катарзис за следващия по-висок етап и разтоварване на някои от безумните, вдъхновени от търговията на дребно залагания.

Кратко отдръпване, започнало в края на януари, свързано с горещата търговия около GameStop Corp. и AMC Entertainment Holdings. 

Индустриалният Dow Jones е нараснал с 2.5% досега през годината, S&P 500 се радва на по-изразен ръст от над 4%, докато Nasdaq Composite и Russell 2000 във вторник достигнаха десетия си рекорд kd затваряне през 2021 г. досега.

Ръстът до момента на компаниите с голяма капитализация в Nasdaq е 8.7%, а при Russell 2000 - 16.4%. Тези два индекса отразяват странно сближаване на залозите на инвеститорите: Тези, които залагат на по-нататъшен просперитет в тестваните от COVID акции с голям капитал, заедно със залози за значително отскок на акциите с малка капитализация, икономически чувствителни акции, представени в Russell.

И в двата случая предпазливите инвеститори и тези, които се притесняват, че добрите времена не могат да продължат вечно, се готвят за следващия голям спад на акциите и разсъждават как може такъв да се развие.

По-рано тази седмица Майкъл Уилсън от Morgan Stanley каза на CNBC по време на интервю, че „Беше кратко, така че ако мигнехте, пропускахте“, позовавайки се на оттеглянето на акциите в края на януари.

„Изглежда, че засега беше така, и искам да кажа, че пазарите са доста мощни в момента“ каза Уилсън.

„Има огромна ликвидност, има много добра и много разбираема история зад кулисите. Значи имаме силно икономическо възстановяване, което е видимо за всички. Досега сезонът на печалбите беше добър ... и хората го купиха“, каза анализаторът от Morgan Stanley.

Той обаче предупреди, че пазарът остава в „малко крехко състояние“ и предупреди, че въртящият се лост в системата може да доведе до отстъпки с 3% или 5% повече от нормата.

Уилсън обаче каза, че повторното появяване на индивидуални инвеститори на финансовите пазари ще бъде сила, която трябва да се има предвид, и че в момента те представляват маргинален купувач на Уолстрийт, поддържащ плаващите цени на активите.

Кийт Лърнър, главен пазарен стратег в Truist Advisory Services, заяви, че опасенията за балон на акциите са прекалени и не се подкрепят от текущата партида от резултати от четвъртото тримесечие, които според неговата фирма ще бъдат най-добрите от финансовата криза през 2008 г.

„Въпреки че има пенливи сегменти на пазара, които са откъснати от основите, ние не виждаме по-широко балонни условия“, пише Лернер в изследователски доклад от вторник.

„Вместо това виждаме фондов пазар, който се търгува с премия за исторически оценки - отчасти оправдано от ниски лихви, промяна в състава на секторите към по-високо оценени сектори на растеж, подкрепяща парична и фискална политика, както и по-евтин достъп до пазарите, т.е. светски спад в комисионните и таксите за фондове“, добавиха анализаторите от Truist, отбелязвайки, че по-ниска бариера за влизане за отделни инвеститори също осигурява подкрепа за стойностите на акциите.

Междувременно Даниел Пинто, съпредседател на JPMorgan Chase & Co., каза пред CNBC в Q&A, че не очаква фондовият пазар да поевтинее.

„Мисля, че пазарът постепенно ще се повишава през годината“, каза той пред новинарската мрежа. „Не виждам корекция в скоро време, освен ако ситуацията не се промени драстично“, каза той, описвайки възможните спадове като мини корекции, които няма непременно да променят цялостната възходяща тенденция.

Какво може да промени нещата?

Наем Аслам, главен пазарен анализатор в AvaTrade, във доклад от вторник заяви, че оптимизмът на американския пазар се движи от три фактора: подкрепа от паричната и фискалната политика, напредък в COVID ваксинациите и солидни тримесечни резултати.

„По принцип изглежда, че звездите се нареждат и има силни шансове в полза на поредното рали за биковете“, пише Аслам.

„С други думи, имаме нужда от нещо съществено, което да се промени в настоящия катализатор, за да измести пазарния разказ сред търговците, което може да предизвика леко отдръпване - камо ли сериозна корекция“, добави той.

Уилям Уотс от MarketWatch пише, че някои експерти посочват фондовия пазар от 2009 г. като най-близкия паралел на настоящата настройка за акции. Цитирайки Тони Дуайър, главен пазарен стратег в Canaccord Genuity, Уотс отбеляза, че 2021 г. може да се разиграе по-скоро на посткризисния сценарий, наблюдаван през 2010 г., който би посочил пътя към „солидна година“ за пазара, но с неравен път благодарение на „ множество корекции през първата половина."

Част от неравностите могат да произтичат от пазара на облигации, като 10-годишните облигации видяха лихви от близо 1.2%, а при 30-годишните - около 2%.

Така наречената рефлационна търговия, при която доходността нараства и инвеститорите гравитират към инвестиции, които могат да просперират в по-добри икономически времена, досега осигури редица фалшиви сигнали за инвеститорите.

Още по темата:

Каква е вероятността за корекция на щатските индекси през 2020 г.

Щатските индекси неофициално са във фаза на корекция!