Снимка: Pixabay

Доставчикът на решения за електронна търговия Shopify (NYSE:SHOP) обяви резултатите от четвъртото тримесечие в средата на февруари. Цифрите бяха звездни: приходите надминаха очакванията и почти се удвоиха в сравнение с предходната година, коментира Люк Ланго, старши инвестиционен анализатор в InvestorPlace. Печалбите също надминаха очакванията, благодарение на оперативния марж, който е почти четири пъти по-висок от предходното тримесечие. И все пак, въпреки зашеметяващите цифри, SHOP акциите паднаха с почти 10% след известяването.

Защо?

Две сериозни причини.

Първо, ръководството на Shopify предупреди, че темповете на растеж през 2021 г. ще се забавят в сравнение с 2020 г., тъй като по-широкото разпространение на ваксини срещу Covid-19 измества потребителските разходи назад във физическата търговия на дребно и развлекателни програми.

На второ място, докладът за продажбите на дребно на блокбъстъра оказва продължаващ натиск върху доходността и лихвените проценти с фиксиран доход, което оказва продължаващ натиск върху растежа на стойността на акциите, коментира Ланго.

И двата проблема са ефимерни и надути. Така че Ланго съветва да се купуват SHOP акции при спад. Това все още е голям дългосрочен победител.

Силните приходи на Shopify

Тъй като пандемията Covid-19 затвори света през март, Shopify премина в режим на хиперрастеж, защото търговците на дребно и купувачите бързо мигрират към онлайн канала.

Данните на Shopify за четвъртото тримесечие доказаха, че тази тенденция на хиперрастеж продължава и през последните три месеца на 2020 г.

Брутната стойност на стоките на компанията е нараснала с 99% на годишна база през четвъртото тримесечие. Това до голяма степен е в съответствие с трицифрения темп на растеж на GMV, който Shopify съобщава от март. Междувременно приходите са се увеличили с 94% на годишна база – също в съответствие с 90% от приходите на Shopify, отчетени през второто и третото тримесечие.

В същото време големият ръст на приходите продължи да стимулира значителен положителен оперативен ливъридж през силно мащабируемия, ориентиран към софтуера бизнес модел на Shopify с много фиксирани разходи и малки променливи разходи. Оперативният марж е нараснал с 20% през четвъртото тримесечие, почти 4 пъти в сравнение с предходната година.

Като цяло докладът беше много солиден и включваше постоянен огромен ръст на приходите и постоянно огромно увеличение на печалбата.

Защо тогава акциите на Shopify паднаха в отговор?

Два предполагаеми насрещни ветрове – нито един от които няма устойчивост.

Неблагоприятните фактори на 2021 г. са надценени

Акциите на Shopify паднаха след излизането на зашеметяващите резултати от четвъртото тримесечие, защото инвеститорите се притесняваха от два насрещни вятъра.

Първо, забавянето през 2021 г. Ръководството изрично заяви в прессъобщение за четвъртото тримесечие, че темпът на растеж през 2021 г.ще бъде по-бавен от този през 2020 г. Разбира се, че ще се случи, коментира Ланго. Covid-19 не е дългосрочна ситуация. Ваксините са тук. Инжектират ги. Магазините за търговия на дребно, ресторантите и развлекателните заведения отново се отварят. Потребителските разходи отново ще преминат към физическия канал.

Очевидно е. Но това, което е по-малко очевидно – и по-дълбоко – е, че огромна част от разходите ще останат в цифровия канал, дори когато физическите магазини се отворят отново. Това е така, защото потребителите откриха повсеместното и ненадминато хиперудобство на електронната търговия през 2021 г. и няма да се откажат от него скоро. Така че, да, всички ще се върнем към пазаруването в магазините... но едновременно с това ще пазаруваме онлайн повече от всякога.

Така че темпът на растеж на Shopify през 2021 г. ще бъде по-бавен от този през 2020 г., но също така трябва да остане по-висок от нивата до 2020 г., коментира Ланго. Това е бичи настроение за SHOP. Опасенията за забавяне на растежа са преувеличени.

На второ място, инвеститорите се притесняват, че повишаването на лихвените проценти оказва натиск върху повишаването на стойността на акциите. Това е много разумно безпокойство. Но ако се обърнете назад към 80-те години на миналия век, разликата между 10-годишната доходност на хазната и проследяващата доходност от дванадесет месеца на S&P 500 е около 1% – а при текущата доходност на печалбата (3.5%) ще ви трябва 10-годишната доходност ще се повиши до 2.5%, за да осигури това, което историята би сметнала за реален „натиск“ върху оценките на собствения капитал.

Според Ланго, това няма да се случи скоро, когато ще действат вековните дефлационни сили на автоматизацията и глобализацията. По този начин растежът на лихвите също е краткосрочен и надценен проблем.

Какъв е смисълът? Покупка на акции на Shopify по време на спад.

Огромен дългосрочен потенциал

Ако погледнем голямата картина, Shopify има огромен потенциал през следващите десет години и днес ръководството прави всичко възможно, за да реализира този потенциал.

Компанията изгражда своята мрежа за изпълнение и по-безпроблемно интегрира софтуера за изпълнение в своя стек от технологии за продавачи, така че доставката да стане свръх-евтина и свръх-лесна за всеки, който продава чрез Shopify. Това ще привлече повече продавачи на платформата Shopify.

От страна на купувача Shopify отделя ресурси за доработване на новосъздаденото си приложение Shop, което мащабно може да се превърне в пазар за цифрово пазаруване за купувачи, които искат да открият нови марки и продукти, които се предлагат на платформата. Нещо като маркетплейса на Amazon, но за Shopify, ако искате. Това ще увеличи броя на купувачите, които пазаруват чрез магазините на Shopify, коментира Ланго.

Shopify също се разширява в международен план и работи усилено, за да подобри не-англоезичните версии на своята платформа. Очаква се това да даде голям тласък на растежа на Shopify на неанглоезичните пазари, а това е по-голямата част от света.

И може би най-интересното е, че Shopify изгражда своето POS решение. Помислете за физически четци на карти, като четци за плащане на Square, които автоматично се свързват с вашия онлайн магазин. Shopify също има огромна възможност да се превърне в основен играч и това може значително да удължи растежна на компанията.

Като цяло основите тук са много обещаващи. SHOP има огромен потенциал за растеж през следващите няколко години.

Същността на SHOP акциите

Акциите на Shopify са една от най-добрите дългосрочни инвестиции в растежа на пазара, коментира Ланго.

Отчетът за приходите на компанията за четвъртото тримесечие просто потвърди тази реалност.

Така че не обръщайте внимание на ефимерния шум и купувайте (и пазете) SHOP за дълго време, съветва той.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

7 SaaS акции, които могат да бъдат закупени днес за поколение смартфони

5 акции за закупуване, които са прекъснали връзките си с Тръмп